Chaos Labs deixa função de risco na Aave após V4 e disputa com a Chainlink

Pontos-chave

A Chaos Labs encerrou seu trabalho de gestão de risco com a Aave após três anos, marcando mais uma saída de colaborador central do protocolo de empréstimos, que mantém mais de US$ 24 bilhões em valor total bloqueado. Omer Goldberg disse que a saída de colaboradores-chave da V3 dobrou a carga de trabalho da Chaos Labs, que a Aave V4 criou novos encargos operacionais e legais, e que o orçamento proposto de US$ 5 milhões ainda deixaria a empresa operando no prejuízo. Goldberg disse que a Aave gerou US$ 142 milhões em receita em 2025, enquanto o orçamento de risco de US$ 3 milhões equivalia a cerca de 2% desse total, contra 6%–10% que os bancos normalmente gastam com compliance e risco. Stani Kulechov disse que a Chaos Labs também buscava se tornar a única gestora de risco da Aave e substituir os oráculos de preço da Chainlink em novas implantações, a Aave Labs rejeitou as duas propostas para evitar dependência de fornecedor, e a LlamaRisk disse que apresentaria uma proposta de transição dentro da semana.

Sentimento do mercado

cautelosamente baixista, impulsionado por eventos, redução de risco.

Motivo: A Chaos Labs encerrou sua função de gestão de risco de três anos na Aave, o que pode manter a incerteza de governança em foco para o AAVE.

Casos históricos semelhantes

Esse tipo de ruptura entre colaboradores em um grande protocolo DeFi normalmente enfraquece o sentimento do token antes de mudar o uso do protocolo, porque os mercados primeiro reavaliam a qualidade da execução e a coesão da governança. Este caso pode ser diferente se a Aave mantiver a cobertura de risco contínua durante a transição, o que pode limitar o impacto ao sentimento em vez das operações.

Efeito em cadeia

O principal canal de contágio passa pela confiança na governança, e não pela atividade de empréstimos de forma imediata. Se a transição gerar atrasos ou desacordo visível sobre padrões de risco e de oráculos, os traders podem precificar o AAVE mais pelo risco de governança do que pelo crescimento do protocolo.

Oportunidades e riscos

Oportunidades: Se a LlamaRisk apresentar uma transição clara dentro da semana e a governança da Aave se estabilizar em torno da V4, a incerteza sobre a supervisão do protocolo pode diminuir.

Riscos: Se as saídas de colaboradores continuarem ou as disputas sobre desenho de risco e de oráculos se ampliarem, o AAVE pode enfrentar mais pressão de sentimento mesmo sem uma mudança imediata nas operações do protocolo.