A reorganização de 800.000 BTC da Coinbase mostra por que métricas brutas de idade do Bitcoin podem ser enganosas

Pontos-chave

O artigo diz que a transferência de quase 800.000 BTC pela Coinbase em 22 de novembro de 2025, de carteiras antigas para novas carteiras internas, pareceu na blockchain como se uma oferta antiga estivesse voltando a se mover, embora a Coinbase tenha dito que a operação foi planejada, interna e sem relação com uma violação ou evento de mercado. O artigo diz que indicadores brutos baseados em idade, como HODL Waves, oferta de detentores de longo prazo e Coin Days Destroyed, podem interpretar a manutenção interna de carteiras da mesma forma que interpretam uma distribuição genuína, porque saídas gastas redefinem imediatamente a idade das moedas. O artigo acrescenta que métricas ajustadas por entidade, que excluem a oferta mantida por exchanges, podem reduzir essa distorção.