Análise: desconto da XRP na Coinbase quase desaparece após conversão do USDT

O desconto aparente da XRP na Coinbase no fechamento de 2 de novembro cai de cerca de 0,168% para 0,006% após a conversão para dólares do preço denominado em USDT na Binance. A conversão distingue o efeito da moeda de cotação da diferença residual no preço da XRP. Assim, a diferença entre os preços de fechamento sem ajuste exagera substancialmente a diferença entre os preços em dólares.

Os candles fechados de 2 de novembro registraram a XRP a US$ 1,2481 na Coinbase e a 1,2502 USDT na Binance. O preço de fechamento do par USDT/USD na Coinbase foi de US$ 0,99838. O cálculo converte a cotação da XRP na Binance para dólares multiplicando-a pelo preço do USDT em dólares. A diferença percentual equivale ao preço da XRP em dólares na Coinbase dividido pelo preço convertido na Binance, menos um, multiplicado por 100. O preço do par USDT/USD na Coinbase oferece uma referência de conversão específica da corretora, não uma taxa universal de resgate nem uma explicação para o USDT ser negociado abaixo de US$ 1.

A conversão reduziu o desconto em cada uma das sete observações diárias completas em UTC, embora alguns descontos tenham permanecido. Os descontos ajustados em 30 e 31 de outubro foram de cerca de 0,066% e 0,078%, respectivamente. Resultados negativos indicam um preço menor na Coinbase, enquanto resultados positivos indicam um preço maior na Coinbase. Os números dos três conjuntos de dados de corretoras foram arredondados para três casas decimais.

Uma comparação separada alinhou 60 intervalos de um minuto entre 12:00 e 12:59 UTC em 2 de novembro para os pares XRP/USD da Coinbase, XRP/USDT da Binance e USDT/USD da Coinbase. A diferença mediana antes da conversão foi de cerca de -0,128%. Após a conversão, a diferença mediana foi de aproximadamente +0,006%, indicando um pequeno prêmio na Coinbase.

O usuário da CryptoQuant Arab Chain relatou uma leitura de aproximadamente -0,16% do Índice de Prêmio da Coinbase da XRP (XRP Coinbase Premium Index) em 2 de novembro e descreveu o resultado como uma mínima em oito meses. Arab Chain interpretou a leitura como evidência de demanda relativamente mais fraca na Coinbase. No entanto, Arab Chain alertou que o índice, por si só, não confirmava de forma conclusiva a continuidade da pressão de queda. Um alerta de demanda relativa teria mais peso se um desconto ajustado persistisse junto com negociações de XRP comparativamente mais intensas iniciadas por vendedores em períodos equivalentes. Ainda não foi estabelecido se as negociações comparáveis iniciadas por vendedores foram mais intensas.

A XRP era negociada perto de US$ 1,28 em 3 de novembro. Por volta de 13:15 UTC, a cotação da Coinbase registrava a última negociação a US$ 1,276, acima do fechamento de 2 de novembro, de US$ 1,2481. A cotação móvel da Binance mostrava 1,2780 USDT.

A comparação não testa se os operadores poderiam executar uma operação de arbitragem. A Coinbase define o fechamento de cada candle como a última negociação do intervalo, e os candles da Binance cobrem períodos correspondentes. Arredondamentos, spreads entre compra e venda, taxas e diferenças entre corretoras são relevantes quando a diferença de preço residual é tão pequena.

Um estudo de liquidez da XRP de agosto de 2025 constatou preços estreitamente alinhados na Binance e na Coinbase, apesar de a atividade de negociação se concentrar em moedas de cotação diferentes. Cotações semelhantes não garantem acesso igual à liquidez. Os operadores podem enfrentar custos de execução e slippage substancialmente diferentes apesar de cotações quase idênticas, especialmente em momentos de estresse no mercado.