Formation planeja primeira plataforma de negociação de ações tokenizadas da Solana sob dispensa da SEC

A Formation Securities planeja criar a primeira plataforma de negociação de ações tokenizadas da Solana com base na dispensa de inovação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). A Formation informou que notificou a SEC sobre os planos de operar uma plataforma de negociação de valores mobiliários tokenizados, com início das negociações previsto para o começo de 2027. A Formation informou que as ofertas iniciais incluirão Galaxy Digital (GLXY), Exodus Movement (EXOD) e Forward Industries (FWDI).

A Formation é a quarta empresa a anunciar planos para uma plataforma de negociação sob o regime, depois da OKXICE, da TSV LLC, sediada em Canton, e da Perpetuals.com. A OKXICE reúne a corretora de criptomoedas OKX e a Intercontinental Exchange, controladora da Bolsa de Valores de Nova York, em uma joint venture. O regime de cinco anos permite que plataformas qualificadas testem a negociação de ações tokenizadas dos Estados Unidos por meio de formadores automáticos de mercado. Esses formadores executam transações com base em conjuntos de ativos, em vez de livros de ofertas tradicionais. O regime restringe a participação a investidores verificados e limita o volume de negociação e o número de valores mobiliários oferecidos.

Dados da RWA.xyz colocam a Solana em terceiro lugar em valor de tokens de ações, atrás da Ethereum e da BNB Chain, com cerca de US$ 570 milhões de um mercado de US$ 3,8 bilhões. A Solana registrou a maior atividade de negociação em blockchain, com mais de US$ 7 bilhões em ações tokenizadas negociadas na última semana. No entanto, boa parte das negociações envolve tokens sintéticos de ações, que acompanham os preços dos papéis sem conferir a propriedade das ações subjacentes nem os direitos dos acionistas.

As regras da SEC dão às empresas 30 dias para impedir que terceiros não afiliados negociem versões tokenizadas de suas ações. A OKXICE foi a primeira plataforma a testar essa disposição no último mês e enfrentou objeções generalizadas de emissores. Um levantamento constatou que cerca de 90% das 62 empresas inicialmente selecionadas pela OKXICE haviam se oposto aos planos até sexta-feira. Apple, Microsoft e Meta estavam entre as empresas que rejeitaram os planos. O presidente da Formation, Christopher Montagano, disse que, em vez disso, a Formation obteve o apoio dos três primeiros emissores antes de anunciar a plataforma.

A Galaxy e a Forward Industries já têm ações tokenizadas listadas na plataforma Opening Bell, da Superstate. A Exodus esteve entre as primeiras empresas a emitir ações tokenizadas por meio da Securitize. Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy para toda a empresa, disse que a dispensa da SEC oferece uma via ponderada e regulada para testar ações em blockchain. Thorn disse que a Galaxy espera que as ações em blockchain, ainda em estágio inicial, se tornem uma parte relevante dos mercados de capitais dos Estados Unidos.

Os investidores manteriam as ações em carteiras digitais pessoais. Eles negociariam 24 horas por dia com stablecoins, e as transações seriam liquidadas imediatamente em blockchain. Os requisitos da SEC dariam aos tokens os mesmos direitos de acionista das ações convencionais, incluindo dividendos e direito a voto. Montagano disse que a Formation planeja contatar diretamente empresas de capital aberto nos próximos dois meses para ampliar a lista de emissores. Ele disse que a Formation apresentará a plataforma como mais um canal de distribuição, que poderia atrair investidores que hoje estão fora das bolsas de valores convencionais.

Montagano disse que a Formation também quer que provedores concorrentes de tokenização usem a mesma plataforma de negociação. O comunicado de imprensa informou que a Superstate e a Securitize deverão fornecer ações tokenizadas para a plataforma. Segundo o comunicado, os provedores de custódia Anchorage Digital, BitGo e Fireblocks ajudarão os investidores a entrar no mercado. Outros parceiros de distribuição incluem Alpaca, CoinList, Solflare, Squads e a interface de negociação JTX, da Jito. A Formation planeja licenciar tecnologia de negociação do protocolo de corretora descentralizada Orca, baseado na Solana. Montagano trabalhou anteriormente como diretor jurídico da Orca. Ele disse que a Formation escolheu provedores concorrentes, em vez de deixar uma única empresa cuidar da tokenização, da custódia e da negociação.

O objetivo mais amplo da Formation é demonstrar que a negociação em blockchain pode rivalizar com as bolsas tradicionais em custo e eficiência. Montagano disse que a Formation quer que a plataforma concorra com a Nasdaq em spreads e eficiência.