PURR cai mais de 5% apesar de alta de 21,7% na receita da Hyperliquid no 3º trimestre

As ações da Hyperliquid Strategies Inc. (NASDAQ:PURR) caíram mais de 5% na quinta-feira, apesar de a receita da Hyperliquid ter aumentado 21,7% no terceiro trimestre, para US$ 190,9 milhões. A receita de negociação e da rede da Hyperliquid subiu para US$ 68,6 milhões em setembro, ante US$ 43,8 milhões em julho. A receita de setembro, incluindo o rendimento das reservas, totalizou US$ 83,5 milhões, o maior valor mensal desde outubro de 2025. Os contratos perpétuos nativos representaram a maior parcela da receita, gerando US$ 141,9 milhões. Ainda assim, a receita trimestral ficou 36,5% abaixo do nível registrado um ano antes.

A Hyperliquid começou a receber uma parcela do rendimento das reservas de USDC em 27 de agosto, por meio de um acordo chamado AQAv2. O acordo gerou US$ 17,3 milhões em pouco mais de um mês, o equivalente a uma taxa anualizada de aproximadamente US$ 197,6 milhões. No entanto, o acordo envolve uma contraparte que concorre com a Hyperliquid em negócios relacionados, e os termos do contrato não estão disponíveis publicamente.

O Assistance Fund comprou HYPE em todos os 92 dias do trimestre, gastando US$ 148,7 milhões, 5,7% a mais que no segundo trimestre. No entanto, o preço médio pago subiu de US$ 50,79 para US$ 72,93. Os preços mais altos fizeram com que o fundo adquirisse 26,4% menos tokens, totalizando 2,04 milhões de HYPE, apesar do orçamento maior. A oferta disponível de HYPE aumentou cerca de 1,70 milhão de tokens após contabilizar recompras, emissões de staking e distribuições da equipe.

Sunny Shi, da Syncracy Capital, que contribuiu com o prefácio de um relatório, considera que as recompras compensam a oferta proveniente do financiamento do desenvolvimento e do vesting, em vez de gerarem crescimento por conta própria. Shi argumentou que equipes independentes que desenvolvem projetos na Hyperliquid deveriam impulsionar o crescimento futuro, em vez dos gastos do tesouro da Labs.

Trump disse, em uma reunião na Casa Branca com executivos de tecnologia e criptomoedas em 19 de agosto, que a CFTC trabalhava para viabilizar o acesso de pessoas dos EUA à Hyperliquid. A controladora da Kraken propôs uma plataforma regulada de derivativos na Hyperliquid menos de um mês após a reunião, com a Bitnomial indicada como operadora. A proposta não havia recebido aprovação regulatória até o fim do trimestre. Pessoas dos EUA continuaram impedidas de usar a plataforma durante todo o terceiro trimestre.

A média trimestral de traders diários chegou ao recorde de 65.161, alta de 20% em relação ao segundo trimestre. O open interest no fim do trimestre totalizou US$ 16,76 bilhões, aumento de quase 80%. As ações substituíram as commodities como maior classe de ativos da HIP-3, depois que o volume negociado em ações aumentou 160,8% em relação ao trimestre anterior. No entanto, a trade[XYZ] respondeu por 98,9% do volume total da HIP-3, gerando forte dependência de um único operador.

O valor total bloqueado na HyperEVM caiu 17,4%, apesar do aumento das transações e do número de carteiras. O volume negociado em exchanges descentralizadas da HyperEVM recuou 24%. Os resultados sugerem que o aumento do uso da rede ainda não se traduziu em aumentos comparáveis do capital comprometido ou do volume negociado.