Empresas de criptoativos e Wall Street pedem à SEC que revise a Regulation Crypto Assets

Empresas de ativos digitais, instituições de Wall Street e grupos de defesa estão pressionando a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) a definir os rumos da proposta Regulation Crypto Assets. O prazo para comentários públicos termina na terça-feira, e mais de 100 manifestações foram apresentadas até agora. A proposta busca criar um caminho para investimentos em ativos digitais que isentaria determinadas ofertas dos requisitos da legislação de valores mobiliários. A isenção proposta para startups dispensaria ofertas de até US$ 5 milhões das regras de registro. A isenção proposta para captação de recursos abrangeria ofertas de até US$ 75 milhões por um período de um ano.

O Hyperliquid Policy Center pediu à SEC, em uma carta, que adotasse a Regulation Crypto Assets, mas solicitou mudanças no tratamento de airdrops. O centro pediu que a SEC formalizasse uma linguagem anterior segundo a qual airdrops que não exigem nada em troca não envolvem um investimento de dinheiro e, portanto, não são valores mobiliários. O centro também argumentou que o porto seguro proposto era limitado demais. Em uma publicação de segunda-feira em seu blog, o centro afirmou que o porto seguro exige uma certificação que muitos projetos não podem fornecer.

A Alternative Investment Management Association (AIMA) pediu revisões, incluindo informações que expliquem os direitos legais e os riscos dos investidores, os quais também poderiam se estender aos gestores. A AIMA disse que os emissores deveriam distinguir a utilidade ou a exposição econômica da propriedade, dos direitos de resgate, de fluxo de caixa e contratuais. A AIMA recomendou relatórios sobre eventos adaptados a cada caso e um tratamento claro para informações realmente indisponíveis.

A SEC também propôs uma isenção de inovação que entrou em vigor imediatamente em setembro e abre caminho para a negociação on-chain de ações tokenizadas. A isenção de cinco anos excluiria determinados ambientes de negociação, chamados ambientes de negociação de valores mobiliários tokenizados, da definição de bolsa. A isenção também exclui provedores específicos de liquidez da definição de dealer quando negociam ações ou fornecem liquidez por meio de formadores de mercado automatizados, que são contratos inteligentes. A Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) afirmou na segunda-feira que a SEC precisa tratar imediatamente da proteção dos investidores. A SIFMA também pediu mudanças no processo de adesão voluntária. Segundo a entidade, o alívio regulatório de cinco anos torna mais importante resolver essas questões desde o início, pois as escolhas iniciais de desenho moldarão as práticas do mercado antes da criação de qualquer estrutura permanente.

A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) também está avançando com regras, incluindo trabalhos sobre contratos futuros perpétuos. Em agosto, a CFTC aprovou os primeiros contratos futuros perpétuos para a Kalshi e a Coinbase, permitindo que esses ativos fossem negociados nos EUA pela primeira vez. Após essas aprovações, houve uma iniciativa para criar contratos futuros perpétuos de petróleo nos EUA. Uma iniciativa mais recente diz respeito a contratos perpétuos de capacidade computacional.

Na terça-feira, o Hyperliquid Policy Center afirmou que a CFTC deveria permitir a negociação de contratos perpétuos de petróleo e de capacidade computacional nos EUA. O centro citou as contribuições para a economia dos EUA decorrentes de investimentos em chips, data centers de inteligência artificial e outros equipamentos de rede. O centro afirmou que desenvolvedores que alugam capacidade computacional assumem riscos de alta de preços sem dispor amplamente de instrumentos de hedge. Segundo o centro, a precificação nos mercados de capacidade computacional continua fragmentada e, em grande parte, privada.