Análise: Cardano deixa expirar pedido de 12,29 milhões de ADA da Pogun

Os representantes delegados da Cardano deixaram expirar, sem ratificação ou promulgação, um pedido ao tesouro de 12,29 milhões de ADA para a Pogun. A Pogun é um produto de crédito e liquidez apoiado pela Input Output, projetado para levar o Bitcoin às finanças descentralizadas, e sua proposta oferecia à Cardano uma participação no negócio em troca de financiamento para o desenvolvimento. O resumo final da votação da Koios registrou 35,67% do poder de voto dos representantes delegados a favor e 64,33% contra. Os representantes delegados, ou DReps, votam com a autoridade atribuída pelos detentores de ADA, e o resultado deles determinou se a retirada poderia avançar. O Comitê Constitucional realizou uma análise separada e registrou sete votos a favor, representando 100% de aprovação pelo comitê. As duas contagens refletiram funções de governança diferentes, e o resultado dos DReps significou que o pedido de gastos não avançou, apesar do apoio do comitê. A Input Output ajudou a construir a Cardano e continua sendo uma participante importante, mas seu papel fundador não garantiu acesso ao tesouro da rede. A visão geral da Input Output de abril de 2026 informou que a Pogun devolveria 20% dos ganhos ao tesouro da Cardano até que o financiamento inicial fosse reembolsado, seguido de um retorno perpétuo de 5% sobre produtos relacionados à Cardano. A proposta formal definiu a participação como uma parcela dos ganhos trimestrais antes de juros, impostos, depreciação e amortização e vinculou o reembolso a $2,95 milhões. Os DReps evitaram expor o tesouro a um empreendimento com receita e adoção incertas, mas também recusaram o potencial de alta proposto. Os ganhos futuros, o uso e a distribuição pela rede necessários para avaliar esse equilíbrio ainda não foram estabelecidos, portanto as afirmações sobre o valor que a Cardano deixou de obter continuam especulativas. Em uma transmissão de 18 de setembro de 2026, Hoskinson disse que a Input Output escolheria a melhor rede para cada produto, em vez de seguir uma política de Cardano em primeiro lugar e para sempre. Ele ainda descreveu a Cardano como a opção técnica mais forte para finanças descentralizadas baseadas em Bitcoin que conectem sistemas que usam saídas de transações semelhantes às do Bitcoin. Ele disse que a RealFi seria lançada na Cardano em outubro de 2026 e que a Pogun chegaria em até 90 dias após a transmissão, ou por volta de meados de dezembro. Essas datas continuam sendo metas futuras. Hoskinson disse que a Pogun poderia gerar taxas de transação, valor total bloqueado e volume para a Cardano se sua implantação planejada entrar em operação. Essa relação seria diferente da proposta de financiamento rejeitada porque a Cardano poderia se beneficiar da atividade da rede sem receber a participação na receita proposta. A abordagem da Input Output produto a produto também antecede a votação. O Midnight City V2, uma aplicação baseada em agentes ligada ao ecossistema Midnight, foi documentado na Midnight em julho de 2026. Hoskinson disse que o produto Pogun não financiado não seria exclusivo da Cardano, que o tráfego poderia ser direcionado para outras redes e que outro ecossistema poderia receber exclusividade em troca de apoio. A proposta on-chain da Pogun contém o pedido de financiamento, a estrutura de reembolso, o retorno perpétuo e a implantação pretendida na Cardano, mas não contém um compromisso explícito de exclusividade. O registro escrito estabelece que a Cardano recusou a participação na receita, enquanto a declaração de Hoskinson descreve possíveis próximos passos para a Input Output. As instituições da Cardano controlam os gastos do tesouro, enquanto a Input Output controla suas escolhas comerciais e pode financiar produtos em outros locais, negociar com redes concorrentes e direcionar incentivos para parceiros que forneçam capital ou distribuição.