Análise: Judy Shelton chega ao Tesouro para assessorar sobre política cambial

Judy Shelton entrou para o Departamento do Tesouro como assessora depois que o Senado bloqueou sua indicação ao Federal Reserve em 2019. A CNBC informou que o Tesouro anunciou na sexta-feira que Shelton vai assessorar Bessent sobre política cambial, “com foco especial na avaliação das condições financeiras da China”. Operadores querem saber se a nomeação de Shelton é relevante para Bitcoin e XRP.

O The New York Times noticiou a nomeação pela primeira vez em 16 de setembro, quase três semanas antes do anúncio formal de sexta-feira. O Bitcoin não apresentou reação associada ao nome de Shelton em nenhuma das ocasiões. Shelton não é especialista em China por formação. Sua carreira se concentra em teoria monetária, incluindo um livro de 1989 sobre o colapso econômico soviético e outro, de 1994, sobre a construção de um sistema monetário internacional unificado.

Shelton defende há muito tempo atrelar o dólar ao ouro. Ela nunca pediu que o Bitcoin se tornasse uma moeda de reserva. Shelton disse à CNBC que as criptomoedas não servem como reserva confiável de valor quando convertidas de volta para moedas emitidas por governos. Ela destacou o peso tributário de gastar criptoativos, pois cada transação pode gerar imposto sobre ganhos de capital.

Em um artigo de 2018 para o Cato Institute, Shelton propôs que moedas virtuais circulassem ao lado do dinheiro emitido pelo governo. Em uma conferência do Yahoo Finance, em novembro de 2024, ela disse que as finanças descentralizadas “refletem uma menor confiança na gestão do dinheiro pelo governo”. Shelton apoiou moedas que desafiam a predominância do dólar. Essas opiniões refletem apoio à concorrência monetária, e não um endosso ao próprio Bitcoin.

A atribuição de Shelton relacionada às condições financeiras da China é o vínculo mais claro entre a nomeação e o mercado cripto. Em agosto de 2019, o yuan ultrapassou a marca de 7 por dólar. O Tesouro classificou a China como manipuladora cambial. O Bitcoin subiu 8% naquele mesmo dia. No entanto, as ações dos EUA caíram cerca de 3%. Na época, o Bitcoin também era negociado com desconto na China, o que enfraquece a explicação de que a alta tenha ocorrido por busca de proteção.

Uma iniciativa para acelerar a valorização do yuan provavelmente enfraqueceria o dólar, o que historicamente tem dado algum suporte ao Bitcoin. No entanto, um confronto mais intenso entre EUA e China tende a produzir o efeito oposto. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 80.000 em fevereiro de 2025 em meio à incerteza sobre tarifas, apesar de o governo ser favorável às criptomoedas. Ainda não está claro se Bitcoin e XRP podem se beneficiar da nomeação de Shelton.