CPI 앞두고 칩주 반등 지속, 마이크론 4% 급등

핵심 포인트

화요일 마이크론 주가는 4% 급등했고, 칩주는 금요일 매도세 이후 이틀째 상승했다. SanDisk와 Marvell Technology도 칩주 반등 과정에서 올랐다. Marvell Technology는 6월 22일부터 S&P 500 지수에 편입될 예정이다. 4월 CPI는 거의 2년 만에 가장 빠른 연간 상승률을 기록했으며, 투자자들은 수요일 CPI 보고서를 주시하고 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 거시 주도, 등락 반복.

이유: 칩주가 수요일 CPI 보고서를 앞두고 상승세를 이어갔으며, 이 움직임이 인플레이션 기대에 달려 있기 때문에 신중한 위험선호를 뒷받침한다.

유사 과거 사례

인플레이션 보고서 전의 이런 업종 랠리는 보통 데이터가 금리 기대를 명확히 한 뒤 확산되거나 힘이 빠진다. 차이점은 지수 편입 모멘텀이 거시 심리와 별개로 개별 기업 수요를 만들 수 있다는 점이다.

파급 효과

CPI 보고서가 낮은 인플레이션 기대를 뒷받침하면 위험선호가 칩주에서 더 넓은 성장주와 크립토 베타로 확산될 수 있다. CPI 보고서가 실망스럽다면 같은 거시 경로가 듀레이션이 긴 위험자산에 대한 수요를 줄일 수 있다.

기회와 리스크

기회: 수요일 CPI 보고서가 좋은 인플레이션 보고서에 대한 투자자들의 기대를 뒷받침하는지 주시하라. 더 강한 위험선호는 성장주 모멘텀을 견조하게 유지할 수 있다.

리스크: Marvell의 S&P 500 편입 모멘텀이 6월 22일 전에 약해지는지 주시하라. 모멘텀이 약해지면 지수 관련 뉴스만으로는 CPI 불확실성을 상쇄하기에 충분하지 않다는 점을 보여줄 것이다.