Delphi Digital “신규 CEX 토큰 중 발행가 웃도는 것은 12%뿐”

핵심 포인트

Delphi Digital의 토큰 시장 현황 보고서에 따르면 2025년 1월 이후 주요 CEX에 신규 상장된 토큰 중 현재도 발행가를 웃도는 것은 약 12%에 불과하다. 상장일에 1,000달러를 투자했다면 평균적으로 약 500달러로 줄었을 것이며, 하락률 중앙값은 82%다. 400건이 넘는 언락 이벤트 전반에서, 표본으로 삼은 33개 토큰 중 28개가 언락 전후 3주 동안 Bitcoin 대비 크게 부진했다. 보고서는 IBIT 같은 Bitcoin 관련 ETF의 기관 보유가 전년 대비 62% 증가했으며, BlackRock, Morgan Stanley, Mubadala Investment Company의 장기 자본도 배분을 늘렸다고 밝혔다.

시장 심리

신중한 약세, 이벤트 주도, 위험 축소.

이유: Delphi Digital은 신규 상장 토큰 중 현재도 발행가를 웃도는 것이 약 12%에 불과하다고 밝혔으며, 이는 신규 토큰 공급에 대한 수요가 약하다는 점을 시사한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 토큰 시장 보고서는 신규 상장 토큰이 발행 이후 약한 성과를 보일 때 대체로 투자자들의 신중론을 강화한다. 차이점은 Delphi Digital이 수수료 전환 및 바이백 설계도 지목했으며, 이로 인해 토큰 선별이 가치 축적에 더 좌우될 수 있다는 점이다.

파급 효과

투자자들이 언락이 프로토콜 수익 포착을 앞지를 것으로 예상한다면, 향후 상장에 대한 수요 약화를 통해 공급 출회 압력이 확산될 수 있다. 더 많은 프로젝트가 공급 출회를 프로토콜 성과와 연계한다면, 투자자들은 수익 기반 토큰과 고정 언락 일정이 있는 토큰을 구분할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 더 많은 프로토콜이 공급 출회를 프로토콜 성과와 연계하는지 모니터링할 수 있다. 그렇게 되면 상장 간 토크노믹스 비교가 더 쉬워지기 때문이다.

리스크: 투자자들은 언락 일정이 계속 바이백을 압도하는지 모니터링할 수 있다. 그렇게 되면 신규 토큰 유동성이 계속 취약하게 유지되기 때문이다.