Dune調査、決済はUSDTが主導しDeFiはUSDCが優勢

重要ポイント

Duneの「Digital Asset Brief」によると、USDTとUSDCは暗号資産エコシステム内で異なる役割を担っている。2026年上半期に、USDTは識別された商取引決済で約950億ドルを決済し、USDCは140億ドルだった。Duneは、480億ドルの企業間決済額のうちUSDTが約92%を占めたとした。6月にはBase上のUSDCが約2.6兆ドルの送金量を処理し、Ethereum上のUSDCもさらに1.6兆ドルを扱った。

市場センチメント

中立, イベント主導, ローテーション.

理由: Duneの「Digital Asset Brief」はステーブルコインの用途が分かれていることを示しており、市場の読みは広範な価格方向よりもセクター内の細分化に関するものだ。

類似の過去事例

主要ステーブルコインが用途別に特化すると、流動性は通常、各ステーブルコインの最も強い役割に合うチェーンやアプリケーションの周辺に集まる。相違点は、このレポートが単一発行体の拡大ではなく、決済とDeFiにまたがる成熟した分化を説明している点だ。

波及効果

ステーブルコインの特化により、決済向け流動性は決済重視のチェーンへ向かう一方、DeFi流動性は取引活動が最も厚い場所に集中し続ける可能性がある。ステーブルコインの流通速度が用途別に集中したままであれば、プラットフォームは各取引場所で支配的なステーブルコインを中心に連携を最適化する可能性がある。

機会とリスク

機会: 投資家は、USDTの決済量とUSDCのDeFi送金量の乖離が続くかを監視できる。持続的な分離は、チェーン別のステーブルコイン需要を支えるためだ。

リスク: 投資家は、規制を巡る議論が発行体またはDeFiの活動を鈍らせるかを注視できる。活動の弱まりは、この乖離シグナルの有用性を低下させるためだ。