Anthropicの最大2兆ドル規模のIPO観測、8000万ドルの暗号資産取引を活発化

Anthropicが株式を公開募集する前に、同社を巡る暗号資産デリバティブのポジションが約8000万ドル規模に膨らんでいる。Claudeの開発元に連動する先物の建玉は約7927万ドルに達し、過去最高に近い8000万ドルとなった。トレーダーは、史上最大級のIPOの一つになり得る上場を巡ってポジションを構築した。Anthropicは、募集価格、最終的な評価額、売却を予定する株式数を明らかにしていない。CoinGlassのデータによると、ANTHROPICの上場前株式契約は約2147ドルで取引され、24時間で2000万ドル超が先物で売買された。取引の約40%をBinanceが占めた。この契約はAnthropic株を表すものではなく、CoinGlassには流通供給量も現物取引も表示されていない。Anthropicは依然として非公開企業であるため、この契約価格は、株式が公開されていない企業へのエクスポージャーを評価しようとするデリバティブ取引参加者の試みを反映している。Anthropicは6月、米証券取引委員会（SEC）に登録届出書の草案を非公開で提出し、その時点では株式数や価格を決定していないと述べた。投資家は最大2兆ドルの評価額を議論してきた。ウォール・ストリート・ジャーナルは、AnthropicがIPOを11月に実施する計画だと報じた。これは投資家が以前予想していた10月のスケジュールより遅い。Binance Researchによると、AnthropicとOpenAIの上場前永久先物の建玉は今月1億6000万ドルを超え、4月の約100万ドルから増加し、1カ月前から179%増えた。9月の最初の14日間には、両社が上場前永久先物の取引高の約95%を占めた。Binance Researchは、こうした永久先物について、予想される公開企業の評価額や株価を参照する現金決済のデリバティブで、原資産となる株式を必要としないものだと説明した。建玉の増加は参加やレバレッジの拡大を示すが、それだけでトレーダーが圧倒的に強気だとは示さない。すべての先物ポジションにはロングとショートの双方があるためだ。Binance Researchによると、OpenAIに連動する金融商品は、同社が今月初めにAstraモデルを発表した後に上昇し、IPOが延期される可能性を最高経営責任者（CEO）のサム・アルトマン氏が示唆した後に下落した。ロイターは今月初め、Anthropicについて一部の投資家が2兆ドルの評価額を議論していると報じた。同社は、OpenAIとの競争が激化する中、IPO前に別のAIモデルをリリースすることも検討している。Circleの最高経営責任者（CEO）ジェレミー・アレール氏は、Anthropicに公開市場へ移行するよう促し、市場の変動性、評価額、AIの安全性を巡る懸念が、より厳しい公的監視を受けるべき理由を強めていると述べた。アレール氏は、USDCの発行体が2025年6月に上場した後のCircleの経験を引き合いに出した。CircleはIPOの1株当たり価格を31ドルに設定し、既存株主が売却した株式と、引受会社の追加割当オプションの全量行使分を含め、募集総額は約12億ドルに達した。アレール氏によると、上場によって監査済み財務報告、四半期開示、独立取締役会によるガバナンス、サーベンス・オクスリー法に基づく内部統制が義務付けられ、銀行、政府、法人顧客がCircleを評価しやすくなった。同氏は、最先端AI企業も、技術が企業や経済インフラ全体に組み込まれるにつれて、同様の段階に達しつつあると主張した。同氏によると、モデルの能力、安全手順、コンピューティングへのコミットメント、収益の集中度、コーポレートガバナンスに関する情報は、依然として大部分が非公開企業の内部にある。アレール氏は、IPOによってAnthropicは財務、依存関係、リスクについて大幅に多くの情報を開示することを求められ、経営陣の意思決定は投資家、規制当局、定期的な報告義務の監視にさらされることになると述べた。また、IPOはAI規制に取って代わることはできないとし、ステーブルコインとの類似性を指摘した。Anthropicが登録関連書類を公開すれば、トレーダーは上場前契約における想定を、将来の株主に提示される収益、コスト、リスク、株式構成と比較できるようになる。