ブラックロック、IBITへのビットコイン転換最低額を25分の1に引き下げ、50億ドル超が移動

ブラックロックは7月、個人保有のビットコインを同社のiShares Bitcoin Trust ETFの持ち分に転換する最低取引額を2,500万ドルから100万ドルに引き下げた。ブラックロックによると、同プログラムの処理額は50億ドルを超える。ビットワイズは最低額を1億ドルから300万ドルに引き下げた。現物による各転換では、ビットコインの価格エクスポージャーを維持しながら、コインをファンドのカストディー体制内に置く。保有者は認定参加者を通じてビットコインを移転する。トラストは決済時にETF持ち分を発行する。仲介業者はその持ち分を保有者の証券口座に入金する。一般の証券口座利用者は引き続きIBITの持ち分を現金で売買する。SECは2025年7月、暗号資産上場取引商品について現物による設定・償還を承認した。現物取引は執行コストを抑え、一部の保有者について課税対象となる利益の認識を先送りできる可能性がある。税務上の扱いは保有者と法的枠組みによって異なる。モルガン・スタンレーとギャラクシーは6月、適格顧客向けの紹介プログラムを発表した。顧客がギャラクシーに暗号資産を貸し出した後、ギャラクシーは認定参加者と現物による設定を調整する。ギャラクシーは紹介顧客向けの最低額を2,500万ドルから500万ドルに引き下げた。ギャラクシーによると、4週間を超えることもあるオンボーディング期間を最大75%短縮できる可能性がある。グレースケールは6月、ビットコインのグロス設定の62%を現物で完了した。グレースケールの比率は3月には28%だった。ブルームバーグによると、21Sharesで完了した取引は7月までの3カ月間で平均約500万ドルだった。Bitboの集計では、8月25日時点で米国の現物ビットコインファンド13本にまたがるビットコインは1,246,336 BTCだった。この額はビットコインの総供給量2,100万枚の5.935%に相当した。IBITは765,389.9 BTC、供給量の3.645%を保有していた。ブラックロックは同日、IBITの純資産を606億5,000万ドルと記載した。ブラックロックのデジタル資産部門責任者ロビー・ミッチニック氏は、誘拐、身代金要求、カストディーの失敗が、保有者にコインの一部または全部をETFに移す動機となり得ると述べた。ブラックロックは50億ドルの内訳を動機別に明らかにしていない。Chainalysisは6月下旬までに暗号資産をめぐる暴力事件46件を記録し、2026年上半期に攻撃者が3,000万ドル超を盗んだと推計した。CertiKは2026年上半期に確認済み事件52件を数えた。CertiKは1億2,410万ドルのエクスポージャーを記録し、前年同期比33.3%増と報告した。CertiKが数えた住宅侵入は20件で、1件から増加した。誘拐は16件で、12件から増加した。IBITは年率0.25%のスポンサー手数料を課す。IBITは証券会社と市場インフラに依存している。直接カストディーでは、出金、オンチェーンでの移転、個人ウォレットでの資産確認が可能な状態を維持できる。広範な計算では、何らかのカストディー機能でCoinbaseに接続された資金が米国ビットコインETF資産の84.1%を占めた。より厳格な計算では80.8%、約740億6,000万ドルとなった。カストディープロバイダー間のコインの正確な配分は開示されていない。ブラックロックの文書は、追加で利用可能なカストディアンとしてAnchorageを挙げている。ARKはCoinbase、BitGo、Anchorageをカストディアンとして記載している。Fidelityは自社のデジタル資産子会社を利用している。VanEckはGeminiを利用している。Farsideのデータによると、米国の現物ビットコインETFには8月17日から8月25日まで、7営業日の資金流入超過セッションを通じて25億7,000万ドルが流入した。IBITには18億2,000万ドル、全体の71%が流入した。ビットコインの直接転換とETFの日次純流入は異なる活動を測定する。投資家はETF持ち分に新たな資金を入れる一方、既存の保有者はすでに所有するビットコインをファンドに移すことができる。