論考：英国の現金保有、許可を必要としない通貨への世界的需要を示す

筆者は、英国の現金保有が、銀行から独立した決済手段への世界的な需要を反映していると論じる。イングランド銀行によると、英国の決済に占める現金の割合は2025年に8%だった。2009年には英国の決済の58%を現金が占めていた。イングランド銀行のバランスシート上の紙幣の価値は、この期間に500億ポンドから990億ポンドへ増加した。同行によると、英国と海外の公衆が保有していた額は940億ポンドだった。これらの金額は名目ベースのポンドである。増加の一部はインフレによるものである。海外で保有されている現金は、英国の家計が保有する資金を意味しない。オランダ決済システム全国フォーラムは、電子決済が3日間途絶する事態に備えるよう家計に助言している。同フォーラムの基準額は成人1人当たり70ユーロである。子ども1人当たりの基準額は30ユーロである。欧州中央銀行は、2008年の金融危機の際に公衆の現金需要が増加したことを記録した。ギリシャのソブリン債務危機、新型コロナウイルスのパンデミック、ウクライナ戦争の際にも需要が増加したことを記録している。パンデミック中にはユーロ紙幣の流通額が拡大した。一方、日常的な現金決済は減少した。2025年4月にスペインとポルトガル全域で発生した停電を受け、現金の利用は大幅に増加した。欧州中央銀行は、デジタル決済インフラが機能しなくなった際、現金が役立ったと述べた。ただし現金は、店舗が営業し、顧客に対応できることにも依存する。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、金地金・金貨の世界需要は2025年に16%増加し、約1,374トンとなった。同評議会によると、この総量は2013年以来で最高の年間水準だった。同評議会は、中国と中東での購入を地政学的不確実性と結び付けた。米国の金地金・金貨需要は数量ベースで減少した。イングランド銀行は、新たな枠組みへの移行期間中に紙幣を間接的に裏付けるため、政府債を1,200億ポンド保有し続ける計画である。筆者は、現金と金は異なる懸念に対応すると述べる。現金は決済障害の際に役立ち得る。金は特定の通貨の外部にある資産を提供する一方、市場リスクを伴う。