Grayscale、重大なプライバシー脆弱性の発覚後にZcash ETFを開始

GrayscaleのZcash ETFは火曜日、NYSE Arcaで取引を開始した。この商品は、Zcashの現物エクスポージャーを提供する世界初の上場取引商品となる。ティッカーはZCSH。投資家はZECを直接購入・保管することなく、証券口座を通じてZEC価格への連動性を得られる。ZCSHは2017年10月、Grayscale Zcash Trustとして始まった。Grayscaleは11月、同信託を上場投資信託に転換する申請を米証券取引委員会に提出した。株主が保有するのはファンドの持分であり、ZECそのものではなく、ファンドが保有するZECの価値への連動を目指す。Grayscaleの指数部門責任者Steve Vanourny氏は、Zcashの成熟度、プライバシー機能、そしてビットコインやイーサ以外の資産を求める投資家需要が、今回の上場を支えたと述べた。Vanourny氏は、GrayscaleはこのETFが主に、証券口座を通じてZECへのエクスポージャーを求める自己運用投資家や助言を受ける投資家に訴求すると見込んでいると述べた。Vanourny氏はZCSHについて、ビットコインを補完する、特定分野に集中した高リスクのサテライト・ポジションであり、ビットコインに取って代わるものではないと説明した。同氏によれば、この商品はビットコインに類似した希少性とプルーフ・オブ・ワークの経済性に、任意で利用できるプライバシー機能を組み合わせている。5月、セキュリティ研究者のTaylor Hornby氏はAnthropicのClaude Opus 4.8を使い、ZcashのOrchardシールドプールに4年前から存在していた脆弱性を発見した。この脆弱性により、攻撃者が偽造ZECを作成できた可能性がある。開発者は6月1日に緊急パッチを展開した。Zcashのプライバシー機能により、この脆弱性が悪用されたかどうかを暗号学的に判断することはできなかった。Zcashは7月にIronwoodアップグレードを有効化した。IronwoodはOrchardを新たなシールドプールに置き換えた。このアップグレードでは、廃止されたプールから出るZECが、同プールに入ったZECを上回らないようにする会計ルールが追加された。これらのルールにより、存在する可能性のある偽造コインは封じ込められる。Vanourny氏は、Grayscaleはトークン価格ではなく、採用状況、実用性、ネットワークのセキュリティを通じてZcashの進展を評価すると述べた。同氏は、GrayscaleがIronwoodの展開と採用を監視すると説明した。このアップグレードは、2026年6月の事案で脆弱性が存在したシールドプールを閉鎖し、独立監査と形式検証を受けた供給量保証を追加した。Grayscaleはさらに、取引所によるZcashのサポートと、規制当局によるZcashおよびプライバシー資産全般の取り扱いも監視する。なぜ重要か: GrayscaleのZcash ETFがNYSE Arcaで取引を開始し、証券口座の投資家に、トークンを直接保有せずにZECの現物エクスポージャーを得る規制下の手段を提供する。