分析：Lido Lendの一時停止計画、利息が積み上がる一方で返済を妨げる可能性

Lido Lendの緊急ルール案により、借り手は債務を減らせなくなり、貸し手はローントークンを引き出せなくなる可能性がある。中核の会計仕様は経過時間に基づいて利息を計算するため、次に更新が正常に行われれば、返済できなかった期間分も反映される。したがって、返済が再開した際、適用される金利モデルによっては借り手の債務残高が増えている可能性がある。11月9日の統合提案は、限定的な市場凍結と、より広範なコントローラーの一時停止を区別している。

Lido Lendは、コントローラー・コントラクトが市場での取引を承認または拒否する、改変版のMorpho Blue設計を採用している。貸し手はローントークンを提供し、借り手は担保を差し入れてそれらのトークンを借りる。提案によると、中核コントラクトはイーサリアムのメインネットにデプロイ済みだが、DAOはプロトコルを別途承認する必要がある。その後、各市場について個別の提案またはDAO投票が必要となる。フォーラムでの議論には11月14日の署名者による宣言が含まれていたが、プロトコルの承認完了や最初の市場の開設は発表されていない。

Guardianによる禁止措置は、アカウントが追加で借り入れることと、担保の成熟手続きを完了することを防ぐ。ただし、他の適用ルールの下で、返済、清算、決済、担保の引き出しは可能なままとなる。最初に予定されているWETH/wstETH市場では、コントリビューターが運営するGuardianが1-of-1の定足数で稼働し、後に独立したGuardianを導入する方針だ。市場凍結では、新規借り入れ、担保有効化の待機期間の完了、債務のあるポジションからの担保引き出しができなくなる。凍結中も、通常の確認手続きに従い、返済、清算、貸し手の引き出し、決済は可能である。Risk Steward Committeeはダッシュボードを通じて凍結を実施し、指定されたコントローラー設定を厳格化できるが、緩和することはできない。提案されているOperational Committeeは、LDO保有者が異議を唱えられる、範囲が限定されたEasy Track提案を通じて、凍結解除などの措置を実行する。

貸し手は、引き出し可能なローントークンを引き出すか、利用条件を満たす決済を利用できる。決済では、プロトコルの価格フィードに基づいて評価された担保と引き換えに、貸し手の債権と借り手の債務を同額減らす。決済はFallback Exitsにも対応し、市場ルールとポリシー上の上限に従って、ローントークンが利用できない場合でも貸し手が退出できるようにする。借り手のキューの先頭に不良債権があると、決済が妨げられる可能性がある。引き出し請求を記録するExit Bookには独立した一時停止機能があり、新たな請求とその履行を停止する。利用者は引き続き請求を取り消したり、基礎となるポジションを通じて直接行動したりできるが、いずれの方法でも市場のコントローラーによる一時停止を回避することはできない。

アーキテクチャ仕様によると、コントローラーの一時停止は、返済、貸し手の引き出し、清算、決済、利息の直接更新を妨げる。中核部分に直接コールしても一時停止を回避できない。一方、ボールトのシェア移転や、コントローラーの管轄外にある中核機能は引き続き利用できる。提案は、当初のオラクルが発行体公表の担保レートに依存しており、流通市場価格と異なる場合があると警告している。流通市場価格が下落しても発行体のレートがそれに応じて調整されなければ、清算が採算に合わなくなり、決済を受け取る側が、取り消された債務より価値の低い担保を受け取るおそれがある。こうした取引を停止すればこのリスクを抑えられる一方、借り手の返済もできなくなる。

提案されているLend Emergency Brakes Committeeは、6人の委員のうち3人の署名を必要とする。CircuitBreakerにより、委員会は必須の稼働確認シグナル（ハートビート）を維持しながら、登録1件につき期間が固定されたコントローラーの一時停止を1回開始できる。委員会は期間を選択できず、一時停止を延長したり、早期に終了したりすることもできない。役割仕様では、変更不能な上限の範囲内で期間を設定し、停止を発動する者を登録する責任は別の管理者にある。停止が正常に発動すると委員会の登録は消費され、再度利用するには登録し直す必要がある。リポジトリーのメインネット設定では、初期の一時停止期間を5分とし、許容範囲を1分から60日としている。最初の市場に実際に適用される設定は未確認である。

提案によると、プロトコル全体を対象とするReseal Managerは、Dual Governanceが通常の状態にない場合、一時停止を無期限の停止に切り替えられる。公開済みの実装では、まず期間限定の一時停止が実施されていることが必要で、ガバナンス・コントラクトを通じて権限を持つReseal Committeeが操作する。この仕組みにより、その段階では通常のDAO投票を再度行わずに、一時停止の期限を取り除くことができる。これらの制御はLido Lendの市場ごとに個別に機能し、それ自体が利用者の資産を移転することはない。DAOが管理する別個のプロキシーのアップグレードも、プロトコルの信頼上の前提に含まれる。最初のWETH/wstETH市場での一時停止期間と、無期限の延長を実施する権限の所在によって、利息が積み上がる一方で借り手が返済できない期間が決まる。