ブラックロック、イーサリアムのシェアクラスを含むトークン化米国債ファンド案2件をSECに提出

重要ポイント

ブラックロックは5月8日、米国債証券とマネーマーケット商品に連動するブロックチェーンベースのファンド構造について、SECに2件の提案を提出した。1件はBlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicleに関するもので、このビークルは現金、短期米国債、米国債担保のオーバーナイト・レポを保有する。このビークルは最低投資額300万ドルの許可型OnChain Sharesを発行し、Securitize Transfer Agent LLCが正式な所有記録を管理する一方、提出書類では初期対応ブロックチェーンは特定されなかった。2件目は、約70億ドル規模のBlackRock Select Treasury Based Liquidity Fundにオンチェーンのシェアクラスを追加するもので、BNY Mellon Investment ServicingがERC-20を用いてイーサリアム上で株主情報を記録する。

市場センチメント

慎重ながら強気, 政策主導.

理由: ブラックロックがトークン化された米国債ファンド構造についてSECに2件の提案を提出したことは、大手機関がなおトークン化金融を成長分野とみているという見方を支える。

類似の過去事例

この種の提出は通常、実際の市場フローを変える前にトークン化へのセンチメントを下支えする。というのも、商品条件、規制手続き、投資家アクセスはなお最終化が必要だからだ。今回の提出が際立つのは、ブラックロックがこの提案を、パブリックブロックチェーン上の持分記録システムと既存のマネーマーケットファンドに組み合わせた点だ。

波及効果

SECの手続きが進展すれば、他の資産運用会社も類似のトークン化米国債ファンド構造を試す可能性があり、規制下のキャッシュマネジメント商品でパブリックブロックチェーンの利用が広がる可能性がある。後続の提出が出てこなければ、影響はより広い市場流動性ではなく、トークン化センチメントにとどまる可能性がある。

機会とリスク

機会: 後続のSEC資料で対応ブロックチェーンが明示されるか、または流通の詳細が拡大されるかを見極めたい。そうした条件は、ブラックロックがどの程度のオンチェーン利用を認める意思があるかを示すためだ。

リスク: SECの手続きが遅れたり、ブロックチェーンの対象範囲が狭いままだったりすれば、この出来事は短期の市場ドライバーではなく、トークン化のシグナルにとどまる可能性がある。