SEC、トークン化を理由に40年ぶりとなる移管代理人規則の抜本改正を提案

SECは、1980年代初頭以来初となる移管代理人規則の実質的な改定を提案した。火曜日に公表された421ページの文書は、ブロックチェーンによる記録管理とトークン化証券を対象としている。移管代理人は、証券の所有権に関する公式記録を維持し、発行、取消し、移転を扱う。文書は、米国市場でブロックチェーンを基盤とする移管代理人を求める市場参加者がいると述べている。企業は、ブロックチェーンを基盤とする記録管理、トークン化ファンドの管理、クロスチェーン相互運用モデルを開発している。これらのモデルでは、代理人が分散型台帳上で証券保有者の記録を維持し、スマートコントラクトに基づくプロセスを運用する必要がある。提案されたForm TA-2の変更では、代理人に対し、基本証券保有者ファイルを分散型台帳上に置く銘柄の数を報告するよう求める。変更案はまた、トークン化された銘柄を発行体支援型と第三者支援型に分類する。この区別についてSECは、2026年1月のスタッフ声明で投資家リスクが異なることと関連付けた。文書は、代理人が排他的に管理していない台帳だけに保存された記録をどう扱うべきかを問いかけている。また、代理人がウォレットアドレスと保有数量を、保有者の氏名と住所を含むオフチェーン記録にひも付けられるかどうかも問うている。コミッショナーのヘスター・パース氏は、この提案は10年以上かけて策定されたと述べた。パース氏は、トークン化への影響について意見を寄せるよう呼びかけた。コミッショナーのマーク・T・ウエダ氏は、SECが2015年のコンセプト・リリース後、10年以上にわたり規則制定を進めなかったと述べた。ウエダ氏は、その期間におけるSECのアプローチを、執行による規制と表現した。SECのポール・S・アトキンス委員長は、規則は代理人による電子通信とブロックチェーン技術の利用を反映することになると述べた。提案は、ある適用除外規則を撤廃する。大半の記録について、1つの保存期間を設ける。また、サイバーセキュリティーと事業継続を対象とする安全管理をリスク管理要件とする。SECは別途、24時間取引に関する9月17日のラウンドテーブルを発表した。移管代理人提案へのコメントは、連邦官報への掲載から60日後に締め切られる。