グレースケール、2週間ごとに分配するジーキャッシュETFを申請

グレースケールは、ZCSH・ハイインカムETF（ZCSH High Income ETF）の設立を申請した。同ファンドは株主に2週間ごとに分配金を支払う。分配金はジーキャッシュを保有することではなく、オプション売却で得たプレミアムから支払われる。申請は9月25日に米証券取引委員会（SEC）に提出された。申請書によると、同ファンドは75日後の12月初旬に発効する可能性がある。同ファンドはジーキャッシュを保有しない。グレースケールの既存の現物ファンド「ZCSH」に連動するオプションを取引する。ZCSHの価格変動を追随するため、コールオプションを買い、プットオプションを売る。その後、満期までの期間が主に1カ月以下の短期コールを売却する。純資産の少なくとも80%を、ジーキャッシュの上場取引商品に関するオプションで保有する。申請書によると、同ファンドの高インカム戦略は一定の利回りを約束しない。一部の分配金は、投資家自身の資金の一部を返すものになる可能性がある。コールの売却により、ZECが選択された権利行使価格を上回って上昇した場合の利益は制限される。価格が下落した場合、同ファンドは下落分を全額負担する。ZCSHは8月25日に取引を開始した。同ファンドのオプションは9月8日に取引を開始した。ファンドの投資顧問会社の関連会社がZCSHのスポンサーを務める。ヤフー・ファイナンスは、その関連会社の手数料を2.50%としている。申請書によると、新ファンドの取引によりZCSHへの需要が増える可能性がある。申請書は、その増加が関連会社の手数料を間接的に押し上げる可能性があるとしている。ZCSHは、約2億6000万ドルの資産を持つグレースケールの2017年の信託から転換された。資産は9月18日までの週に9億1450万ドルに達した。同ファンドの同時点までの累計資金流入は2億7100万ドルだった。ZCSHはその週に9820万ドルの資金流入を記録した。この週次流入額は暗号資産ETF全体で首位だった。申請書には新ファンドのティッカーは記載されていない。取引所、手数料、サブアドバイザーも記載されていない。