マイケル・ハウエル氏、ビットコインは2～3年の強気相場入りの可能性

ベテランアナリストのマイケル・ハウエル氏は、ビットコインが2～3年続く強気相場に入る可能性があると述べた。ハウエル氏は月曜日のBanklessのインタビューで、ビットコインの底堅さは、世界の流動性が予想より早く安定しつつあることを示唆している可能性があると述べた。世界の流動性は通常、5～6年の周期で変動する。ただ、ハウエル氏の基本シナリオでは、早期回復ではなく2027年後半に流動性が底を打つ。

ハウエル氏は、ビットコイン価格の重要な水準として7万ドルを挙げた。7万ドルを上回る取引が続き、銀行準備も改善すれば、より早期の回復を見込む根拠が強まる可能性があると論じた。ハウエル氏は、銀行準備を潤沢に保つための米連邦準備理事会（FRB）の取り組みを、流動性を支える可能性のある要因として挙げた。また、スコット・ベッセント財務長官による国債買い戻しも、支援要因となる可能性があるとした。ハウエル氏は、FRBと財務省の連携が強まり、債券の価格変動が抑えられ、流動性の低下も和らぐ可能性があるとみている。

ハウエル氏は、世界の流動性が前年の185兆ドルから約196兆ドルに増加したと推計した。長期的には、世界の流動性は年率およそ8%で拡大すると予想している。ビットコインはこれまで、流動性の変化に対する感応度が金を大幅に上回ってきた。ただ、ハウエル氏は機関投資家の採用拡大に伴い、その感応度は低下すると予想している。流動性の拡大は今後10年でビットコインを少なくとも2倍に押し上げる可能性があると示唆したが、短期的な下落リスクは残る。

ハウエル氏は、通貨価値を守る資産としてのビットコインの特性により、流動性が縮小する局面ではアルトコインを上回るパフォーマンスが期待できるとみている。イーサリアムなど成長志向の暗号資産は、流動性が拡大する局面で最も好調となる可能性がある。

ハウエル氏は、2027年に向かうなか、金融環境の引き締まり、信用スプレッドの拡大、債券の価格変動の高まりが市場の重荷になる可能性があると警告した。流動性を測る重要な指標として、米国債市場の変動率を示すMOVE指数を挙げた。同指数が90を超えると、流動性の創出が妨げられる可能性があると警告した。

ハウエル氏は、インフレに対する長期的な備えとしてビットコインと金を選好する。ビットコインの変動を相殺するため、金の配分をより大きくすることを推奨している。「押し目で買い、より大きな押し目ではさらに積極的に買うべきだ」とハウエル氏は助言した。注視すべき重要なシグナルとして、ビットコインの7万ドルの支持水準と世界の流動性の改善を挙げた。