イスラエルが BILS を承認、パキスタンは認可済み VASP 向け銀行口座を容認

重要ポイント

イスラエル資本市場庁は、2年間のパイロットを経て、BILS の発行と流通を承認した。BILS はシェケル連動のステーブルコインだ。Bits of Gold によると、BILS は当初 Solana 上で設計され、Fireblocks、QEDIT、EY、Solana Foundation がパイロットに関与した。数日前には、パキスタン国立銀行が 2026 年 BPRD Circular Letter No. 10 を発行し、2018 年 FE Circular No. 3 を置き換えた。この通達により、規制対象事業体は、定められたコンプライアンス条件の下で、PVARA NOC を持つ、または認可済みの VASP とその顧客向けに銀行口座を開設できる。

なぜ重要か: 現地通貨建てステーブルコインと認可済みの銀行アクセスが同時に拡大すれば、暗号資産は投資エクスポージャーから日常的な決済・清算インフラへと移行する可能性がある。

市場センチメント

慎重ながら強気, 政策主導。

理由: パキスタンの通達は、規制対象事業体が認可済み VASP 向けに銀行口座を開設することを認めており、これによって暗号資産へのアクセスが改善する可能性がある一方、展開リスクは引き続き高い。

類似の過去事例

EU が MiCA の実施に向けて動いた際、ESMA は、ユーロ建て暗号資産取引の比率が約 10% 付近にとどまっていると述べ、ルールの明確化だけでは利用パターンは直ちには変わらなかったことを示した。(CoinDesk) 今回は、イスラエルとパキスタンが、広域のルールブックだけでなく、銀行アクセスと現地通貨レールを直接試している点が異なる。

波及効果

銀行口座へのアクセスと現地通貨建てステーブルコインの承認により、暗号資産活動は、非公式またはオフショアの経路から、監督下にある決済・清算フローへ移る可能性がある。認可済み VASP が銀行との取引関係を持ち始めれば、法定通貨のオンランプ、顧客資金の取り扱い、加盟店決済は、影響を受ける市場でより容易になる可能性がある。発行が限定的にとどまる、またはコンプライアンスコストが展開を遅らせる場合、影響は主に政策シグナルにとどまる可能性がある。より広い波及は、他の法域が同様の現地通貨・銀行モデルを採用するかどうかに左右される公算が大きい。

機会とリスク

機会: BILS が承認から実際の発行に進み、かつパキスタンの認可済み VASP が実際に銀行との取引関係を確保するなら、規制された決済レールの採用への注目を高める潜在的なシグナルとなる。

リスク: 承認が実際の発行、銀行との取引関係、または実需につながらない場合、この政策転換を採用トレードとみなすのは時期尚早かもしれない。展開によって、準備金、業務行為、またはマネーロンダリング対策に関するより厳しい要求が生じる場合、初期レールの物語へのエクスポージャーを減らすことは、出だしのつまずきによる下振れの抑制につながる可能性がある。