AIへの期待から、JPモルガンはSpaceXに約80％の上昇余地を見込む

JPモルガンは火曜日、SpaceXの目標株価240ドルを据え置いた。この目標株価は、月曜日の終値135ドルを約80％上回る。JPモルガンのバリュエーションの軸は、ロケットではなく人工知能にある。株価が240ドルとなれば、SpaceXの評価額は3兆ドルを超える。JPモルガンは、GrokとCursorがこの評価額の大部分を占めると見込んでいる。SpaceXは8月14日、Cursorの買収を完了した。Cursorは6月時点で、約40億ドルの年間経常収益を生み出していた。その約75％を法人顧客が生み出した。JPモルガンは、Cursorの顧客がGrokの顧客になる可能性があると見ている。Cursorのコーディングセッションは、Grokの学習データも提供する。SpaceXは今月、Cognitionにも買収を打診した。Cognitionはこの打診を拒否した。アナリストのDoug Anmuth氏は、SpaceXのAIへの野心はより明確になりつつあり、JPモルガンはGrokに対して一段と前向きになっていると記した。JPモルガンは、Cursorのデータが現在、Grokの追加学習を支えていると述べた。また、最近のGrokのモデル性能は目に見えて向上したとした。Grok 4.6は8月12日にリリースされた。その登場により、SpaceXの時価総額は5,000億ドル増加した。JPモルガンは、Grok 4.6が性能とコストの面でパレートフロンティアに位置すると述べた。JPモルガンは、12月までほぼ毎月、新モデルが登場すると予想している。Grok 5は年末までに登場すると見込んでいる。さらに、企業顧客の業務タスク向けエージェント「Grok Bot」の投入も予想している。Elon Musk氏は、SpaceXのエンジニアリングデータを将来の学習に提供すると約束している。JPモルガンは、20年以上にわたるロケット開発の知識が、現実世界のエンジニアリングでGrokに優位性をもたらす可能性があると考えている。SpaceXのAI部門は前四半期に12億6,000万ドルの損失を計上した。AI部門は設備投資の86％を占めた。SpaceX株の約3億7,000万株が9月9日と10日にロックアップ解除となる。これにより浮動株が約20％増える可能性がある。記事公開時点で、SPCXは137.85ドルで取引されていた。JPモルガンは、時間の経過とともに、法人向けGrokの売上高がSpaceXのAI収益に占める割合を高めると予想している。