ビットコイン採掘業者の収入が3,000万ドルに減少、マージンは引き続き圧迫

重要ポイント

ビットコイン採掘業者の収入は過去1年で、7日移動平均ベースで1日あたり約3,000万ドルに減少した。取引手数料の寄与は1日あたり25万ドル未満にとどまる。JPMorganはビットコインの生産コストを約7万8,000ドルと推定している一方、ビットコインは約6万2,500ドルで取引されている。現在の価格水準では、採掘業者の約20%が赤字で運営していると推定される。

市場センチメント

慎重ながら弱気, フロー主導.

理由: 採掘業者の収入は推定生産コストを下回ったままであり、採掘業者の運営とビットコインの供給行動を圧迫する可能性がある。

類似の過去事例

この種の採掘業者のマージン圧迫は、収入の弱さによって高コストの採掘業者が活動を縮小する局面で重要になりやすい。今回のケースが異なるのは、ビットコイン価格が生産コストを下回っていた期間に、採掘難易度がすでに大幅な低下を示している点だ。

波及効果

より多くの高コスト採掘業者が準備資産を売却するか、採掘活動を縮小すれば、採掘業者のストレスはビットコイン市場の供給に影響する可能性がある。難易度調整がより広範な売り圧力なしにマージンを回復させる場合、影響は限定的にとどまる可能性がある。

機会とリスク

機会: 投資家は、運営圧力が和らいでいる兆候を把握するため、採掘難易度と採掘業者の収入を監視できる。

リスク: ビットコイン価格が推定生産コストを下回り続ける場合、採掘業者の売り圧力はより大きな短期リスクとなる可能性がある。