Fondi a leva, posizioni corte sui futures Bitcoin in calo di circa 5.300 BTC-equivalenti mentre diminuiscono anche le posizioni lunghe

Le posizioni corte dichiarate dai fondi a leva sui futures Bitcoin sono diminuite di circa 5.300 BTC-equivalenti nella settimana al 29 settembre, secondo i dati sui soli futures della Commodity Futures Trading Commission. La CFTC ha diffuso i dati nel ciclo di rendicontazione del 2 ottobre. I dati riguardano i futures Bitcoin standard e micro del CME e i futures Bitcoin nano e nano in stile perpetuo di Coinbase Derivatives. I totali convertono le diverse dimensioni dei contratti in esposizione equivalente in BTC e descrivono posizioni sui futures, non trasferimenti di bitcoin fisici.

Le posizioni corte dichiarate dai fondi sono diminuite di 5.299,69 BTC-equivalenti rispetto alle posizioni del 22 settembre. Le posizioni lunghe dei fondi sono calate di 908,99 BTC-equivalenti. La loro posizione corta netta si è quindi ridotta di 4.390,70 BTC-equivalenti, da 40.110,83 a 35.720,13. L'esposizione corta complessiva dei fondi resta superiore a quella lunga. Le colonne relative alle posizioni lunghe e corte escludono le posizioni spread, registrate separatamente e compensative. Una posizione corta netta più contenuta può derivare dalla riduzione delle posizioni su entrambi i fronti, quando le posizioni corte calano più rapidamente, senza un aumento dell'esposizione lunga complessiva sui futures.

I futures standard del CME rappresentano 4.310 BTC-equivalenti della riduzione delle posizioni corte dichiarate dai fondi a leva. Le posizioni lunghe dei fondi a leva sui futures standard del CME sono aumentate di 1.175 BTC-equivalenti. Le posizioni lunghe sono diminuite sui futures micro del CME e su entrambi i prodotti Coinbase, più che compensando l'aumento sui futures standard del CME. La variazione dei futures standard del CME ha invertito l'ampliamento delle posizioni corte nette nella rilevazione del 22 settembre. Quella rilevazione precedente riguardava solo i futures standard del CME, mentre i totali più recenti includono tutti e quattro i prodotti.

I dati della CFTC mostrano che la posizione lunga netta dei gestori patrimoniali sui quattro prodotti è aumentata di 2.137,90 BTC-equivalenti, a 18.069,10. Le posizioni lunghe dei gestori patrimoniali sono salite di 573,10 BTC-equivalenti. Le loro posizioni corte sono diminuite di 1.564,80 BTC-equivalenti. Gran parte del miglioramento della posizione netta dei gestori patrimoniali è quindi dovuta a un minor numero di posizioni corte dichiarate. L'open interest complessivo, ossia l'esposizione futures in essere su questi mercati, è sceso del 13,31%, da 119.208,26 a 103.343,14 BTC-equivalenti. Il miglioramento delle posizioni nette si è verificato insieme a una contrazione del mercato dei futures misurato.

Le posizioni spread registrate separatamente dai fondi a leva sono diminuite di 11.231,11 BTC-equivalenti. Queste posizioni rappresentano esposizioni compensative; la riduzione di circa 5.300 BTC-equivalenti delle posizioni corte dichiarate esclude le relative componenti spread. La regola del CME sulla scadenza mensile dei futures micro fissa la scadenza di settembre al 25 settembre, tra le due rilevazioni. Questa tempistica non dimostra che la scadenza o il rinnovo dei contratti abbiano causato la contrazione. Anche cambiamenti nella classificazione possono influire sui totali per categoria.

La CFTC raggruppa i trader in base alla loro attività commerciale prevalente. I rapporti sulle posizioni pubblicati il martedì dalla CFTC non rivelano le singole transazioni né le posizioni spot e in ETF abbinate. Una posizione corta sui futures può far parte di una copertura; pertanto, un minor numero di posizioni corte non dimostra né nuovi acquisti spot né un calo delle convinzioni ribassiste. La prossima pubblicazione è prevista per il 9 ottobre e potrà mostrare se la variazione per categoria persiste.