Powell afferma che questo è stato il suo ultimo meeting del FOMC da presidente della Fed

Punti chiave

Jerome Powell ha detto in conferenza stampa che questo è stato il suo ultimo meeting del FOMC da presidente della Federal Reserve statunitense. Powell ha augurato buona fortuna al candidato Kevin Warsh. Powell ha anche detto che il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti sta archiviando l'indagine su di lui. Powell ha aggiunto che il DOJ gli ha detto nel fine settimana che non riaprirà il caso senza una segnalazione penale.

Perché è importante: Un cambio alla guida della Fed potrebbe rimodellare rapidamente le aspettative sui tassi e sugli asset rischiosi, anche se non viene annunciato subito alcun cambiamento di politica monetaria.

Sentiment di mercato

neutrale, trainato dal macro, volatile.

Motivazione: Powell ha detto che questo è stato il suo ultimo meeting del FOMC da presidente della Fed, cosa che potrebbe spostare le aspettative sui tassi prima che emerga qualsiasi nuova decisione di politica monetaria.

Casi storici simili

Nel giugno 2013, la conferenza stampa di Ben Bernanke sul tapering scosse i mercati globali. CNBC riferì che l'S&P 500 chiuse a 1.588, in calo del 2,5%, mentre il rendimento del Treasury decennale salì fino al 2,47% dopo che gli investitori ricalibrarono il percorso della Fed. La differenza è che il caso Bernanke era incentrato sulla guidance di politica monetaria, mentre l'evento attuale è incentrato sulla transizione della leadership e sullo status legale di Powell. (CNBC)

Effetto a catena

Un passaggio di consegne alla guida della Fed potrebbe cambiare il modo in cui i mercati prezzano il futuro percorso dei tassi, anche prima che emerga qualsiasi cambiamento formale di politica monetaria. Questo canale potrebbe estendersi al crypto attraverso i rendimenti dei Treasury, il dollaro e una più ampia propensione al rischio. Se successive comunicazioni della Fed sotto Kevin Warsh segnalassero un orientamento di politica monetaria diverso, allora la volatilità del crypto potrebbe aumentare mentre i trader rivedono le aspettative macro.

Opportunità e rischi

Opportunità: Se Kevin Warsh fornisce indicazioni chiare sui tassi o sulla politica di bilancio della Fed, allora questo è un potenziale segnale d'ingresso per gli asset che beneficiano di un quadro macro più stabile. Se la comunicazione della Fed resta coerente durante la transizione, allora aumentare l'esposizione dopo che la volatilità si sarà attenuata può ridurre il rischio da titoli di notizia.

Rischi: Se le successive comunicazioni della Fed indicano un cambiamento di politica monetaria più brusco, allora ridurre l'esposizione al crypto ad alto beta può limitare il ribasso derivante da un dollaro più forte e rendimenti più alti. Se la questione del DOJ dovesse riemergere tramite una nuova segnalazione o un rinnovato scrutinio, allora attendere un chiarimento formale può ridurre il rischio evento.