Le criptovalute potrebbero offrire rendimenti superiori ai titoli dell'IA, dice Jordi Visser

Il fondatore di Visser Labs, Jordi Visser, afferma che le criptovalute potrebbero offrire rendimenti migliori dei titoli dell'IA grazie al boom dell'intelligenza artificiale. Visser dice che ripetere i forti rialzi dei titoli legati all'IA sta diventando più difficile. A suo avviso, gli agenti di IA stanno aumentando la domanda di pagamenti in criptovalute e di asset tokenizzati. Visser sostiene che l'attuale mercato rialzista delle criptovalute non esisterebbe senza l'IA.

Visser ha ampliato gli investimenti oltre Bitcoin, Ether e Solana sulla base di questa tesi d'investimento. La carriera di Visser si estende per tre decenni e comprende incarichi come managing director di Morgan Stanley e chief investment officer di Weiss Multi-Strategy Advisers. Visser è ora a capo della ricerca AI Macro Nexus di 22V.

Visser prevede che gli agenti di IA consentiranno agli utenti di impartire istruzioni ai software affinché eseguano operazioni e altre transazioni finanziarie per loro conto. Visser paragona la potenziale importanza degli agenti di IA per le criptovalute a quella degli smartphone e dell'App Store. In questo scenario, gli utenti impartirebbero istruzioni e i software eseguirebbero le transazioni. Una più ampia adozione degli agenti di IA aumenterà le attività legate agli asset tokenizzati e ai pagamenti in criptovalute, creando opportunità d'investimento al di là dei fornitori di capacità di calcolo.

Tuttavia, le prospettive rialziste di Visser sulle criptovalute restano esposte agli investimenti nell'IA, che Visser guarda con crescente cautela. Visser indica come una minaccia alla tesi d'investimento sulle criptovalute una brusca flessione dell'IA che penalizzi i mercati azionari. Visser non ritiene che una simile flessione porrebbe fine al mercato rialzista delle criptovalute, ma si aspetta un nuovo test dei recenti minimi.

Visser afferma di aver iniziato a ridurre l'esposizione al produttore di chip di memoria Micron a metà maggio, dopo aver concluso che hedge fund e investitori retail si erano concentrati eccessivamente sugli investimenti nell'IA. Secondo Visser, la concentrazione degli investitori sull'IA era uno dei motivi delle difficoltà di Bitcoin ed Ethereum. Gli investimenti nell'IA offrivano opportunità potenzialmente migliori, sostenute dalla crescita dei ricavi delle aziende. Il rapporto trimestrale di Microsoft del 29 aprile ha indicato ricavi annualizzati pari a 37 miliardi di dollari per il business dell'IA della società, più del doppio rispetto all'anno precedente. A marzo, Micron ha riferito che i ricavi del secondo trimestre dell'esercizio hanno raggiunto 23,86 miliardi di dollari, quasi il triplo del livello precedente.

Visser afferma che gli investitori nell'IA devono ora fare i conti con condizioni di mercato più difficili. Secondo Visser, un portafoglio monitorato di 100 titoli legati all'IA ha guadagnato circa il 40% quest'anno, ma ora supera la volatilità di Bitcoin su una misura mobile a 126 giorni. I timori sui finanziamenti hanno interessato le infrastrutture per l'IA, perché i costi di costruzione attualmente superano la liquidità generata dalle attività esistenti delle aziende. Oracle ha registrato spese in conto capitale di 55,7 miliardi di dollari nell'esercizio 2026, a fronte di un flusso di cassa operativo di 32 miliardi di dollari. Oracle ha raccolto 43 miliardi di dollari attraverso finanziamenti tramite debito. Visser afferma che è finito il periodo degli spettacolari guadagni derivanti dagli investimenti nell'IA, non l'IA stessa. Visser prevede che gli agenti di IA sosterranno per diversi anni ancora la crescita della domanda di capacità di calcolo, ma invita gli investitori a ridimensionare le aspettative sui rendimenti azionari.

Fino ad agosto Visser deteneva solo Bitcoin, Ether e Solana; in seguito ha iniziato ad acquistare una selezione più ampia di token. Bitcoin resta la sua posizione principale. Visser osserva Dogecoin come indicatore del ritorno dell'entusiasmo degli investitori retail e ritiene che la loro partecipazione sia necessaria per un rialzo duraturo e più ampio. Visser mantiene un indice equiponderato composto da 42 token e quattro azioni quotate per monitorare il mercato nel suo complesso. Afferma che l'indice ha battuto Bitcoin da giugno e che intende possedere tutti i suoi componenti.

Visser ha già investito in asset legati alla privacy e descrive l'investimento come un impegno a favore della privacy, non di una singola azienda. Secondo Visser, l'IA accrescerà l'importanza della privacy e della protezione dell'identità, mentre si diffondono frodi e altri abusi. Zcash e Monero sono tra i progetti in linea con questa tesi d'investimento.