Fidelity afferma che il segnale NUPL di Solana è stato collegato a un rendimento mediano del 516%, ma avverte che il modello potrebbe non funzionare

Punti chiave

Fidelity Digital Assets ha affermato che il NUPL di Solana è sceso a -0,67 nel Q1 2026 dopo essere calato da -0,27 mentre SOL perdeva il 33%, portando l'indicatore nella sua zona di "Capitulation". Fidelity ha affermato che i periodi vicini a quel livello si sono allineati a un rendimento mediano a un anno del 516% e a un tasso annuo composto di crescita del 62% su tre anni, ma ha anche affermato che il campione include solo 10 osservazioni a un anno e sei osservazioni a tre anni. Fidelity ha anche affermato che la correlazione tra il NUPL attuale e i rendimenti futuri era pari a zero per i rendimenti a un anno e a -0,16 per i rendimenti a tre anni. Separatamente, Fidelity ha affermato che gli indirizzi attivi mensili sono aumentati del 50%, i nuovi indirizzi del 35% e che il valore medio a 30 giorni dei trasferimenti di stablecoin ha raggiunto 7,2 miliardi di dollari nel Q1 2026.

Sentiment di mercato

cautamente rialzista, trainato dalla tecnologia.

Motivazione: Fidelity ha evidenziato una lettura del NUPL che si è allineata a forti rendimenti forward storici, ma ha anche avvertito che questa relazione potrebbe non persistere.

Casi storici simili

Questo tipo di segnale di valutazione di solito attira attenzione quando la debolezza del prezzo e l'utilizzo della rete si muovono in direzioni opposte. Il caso attuale potrebbe essere diverso perché Solana ha una storia di mercato più breve rispetto agli asset large-cap più datati, il che limita la fiducia nel modello.

Effetto a catena

Se l'attività sulla rete resta solida mentre il prezzo resta debole, gli investitori potrebbero leggere il calo come un reset delle valutazioni piuttosto che come un crollo della domanda. Se la crescita dell'utilizzo rallenta insieme alla debolezza del prezzo, la fiducia nel segnale di rimbalzo potrebbe affievolirsi e le preoccupazioni per ulteriori ribassi potrebbero riemergere.

Opportunità e rischi

Opportunità: Osservare se Solana continua a mostrare crescita dell'utilizzo durante la debolezza del prezzo, perché ciò sosterrebbe la view di Fidelity su una base utenti meno ciclica.

Rischi: Osservare se il segnale NUPL si indebolisce ulteriormente senza un pavimento di prezzo, perché Fidelity ha affermato che non si può escludere un nuovo minimo.