La campagna per aggiungere Bitcoin alle riserve della SNB non raggiunge l'obiettivo di firme

Punti chiave

Gli attivisti svizzeri hanno detto che abbandoneranno il tentativo di far scattare un referendum nazionale per imporre alla Banca nazionale svizzera di detenere bitcoin nelle sue riserve, dopo aver raccolto solo circa la metà delle 100.000 firme necessarie entro 18 mesi. La proposta elencata dalla Cancelleria federale avrebbe modificato la Costituzione federale per richiedere che una parte delle riserve monetarie della SNB fosse detenuta in oro e bitcoin. Il testo non specificava un'allocazione in bitcoin. I sostenitori hanno affermato che bitcoin potrebbe fungere da asset di riserva neutrale e coprire l'esposizione della SNB a posizioni denominate in dollari ed euro, che secondo Reuters rappresentano circa tre quarti delle riserve in valuta estera della banca centrale.

Sentiment di mercato

neutrale, guidato dalle politiche.

Motivazione: La campagna non è riuscita a ottenere le 100.000 firme necessarie per imporre un referendum, quindi l'evento rimuove un possibile fattore di sostegno di policy senza cambiare la struttura di mercato per ora.

Casi storici simili

Questo tipo di campagna di policy sugli asset di riserva di solito conta più per la narrativa di lungo termine che per la struttura di mercato immediata. La differenza qui è che la proposta si è fermata prima di un voto pubblico, quindi il segnale è più debole rispetto a un caso in cui legislatori o elettori approvano formalmente un quadro di riserva.

Effetto a catena

Questo esito mantiene soprattutto l'adozione di bitcoin come riserva nella fase della narrativa ed è improbabile che cambi l'accesso al mercato di Bitcoin o la domanda delle banche centrali nel breve termine. Se anche iniziative simili sulle riserve dovessero fermarsi prima di voti formali, le aspettative per l'adozione di bitcoin da parte di Stati sovrani o banche centrali potrebbero raffreddarsi ulteriormente, ma per ora l'impatto appare contenuto.

Opportunità e rischi

Opportunità: Il punto principale da osservare è se una nuova iniziativa sulle riserve tornerà con un sostegno politico più chiaro, perché la ripresa di un processo formale ripristinerebbe la narrativa di policy sulle riserve in Bitcoin.

Rischi: Il rischio immediato è che campagne fallite nelle fasi iniziali indeboliscano la fiducia in proposte di riserva simili altrove, ma non è giustificata alcuna azione di mercato nel breve termine a meno che non emerga un voto formale o un passo ufficiale della SNB.