Il mercato delle stablecoin si contrae mentre il volume rettificato tocca il record di 1,79 mila miliardi di dollari

Punti chiave

La capitalizzazione di mercato delle stablecoin è scesa di circa 10 miliardi di dollari dal picco di maggio a circa 300 miliardi di dollari. Il calo di 7,7 miliardi di dollari a giugno è stato la maggiore flessione mensile dal collasso di Terra nel maggio 2022, mentre il volume delle transazioni rettificato ha raggiunto il record di 1,79 mila miliardi di dollari nello stesso mese. USDT è scesa da circa 190 miliardi di dollari a maggio a circa 184 miliardi di dollari, e USDC è scesa dal picco di marzo vicino a 80 miliardi di dollari a circa 74 miliardi di dollari. Geoff Kendrick di Standard Chartered ha rilevato un turnover delle stablecoin di circa sei volte al mese, mentre gli economisti di Visa hanno misurato la velocità delle stablecoin a 13,56 per trimestre contro 1,65 per M1 statunitense.

Sentiment di mercato

cautamente rialzista, guidato dai flussi, rotazione.

Motivazione: Il volume rettificato delle transazioni in stablecoin a giugno ha raggiunto il record di 1,79 mila miliardi di dollari, il che sostiene una lettura positiva ma non unidirezionale dell’adozione delle stablecoin.

Casi storici simili

Schema: Questo tipo di divergenza tra metriche segnala tipicamente una transizione dalla crescita del bilancio alla crescita dell’utilizzo per una rete finanziaria. Differenza: l’attuale mercato delle stablecoin include anche ricavi degli emittenti, divieto di rendimento e migrazione verso fondi tokenizzati nello stesso dibattito.

Effetto a catena

Una velocità più elevata potrebbe spostare valore dagli emittenti che guadagnano sui saldi parcheggiati verso piattaforme che ricavano dalle attività di transazione. Se il volume rettificato continua a salire mentre l’offerta resta piatta, il settore delle stablecoin potrebbe essere scambiato più come infrastruttura di pagamento che come collaterale simile alla liquidità.

Opportunità e rischi

Opportunità: Gli investitori possono monitorare il volume di regolamento rettificato, la velocità e la quota dei pagamenti per vedere se l’utilizzo continua a guidare l’offerta.

Rischi: Gli investitori possono osservare le tendenze dell’offerta degli emittenti e le scadenze di compliance, perché una migrazione più rapida verso fondi tokenizzati potrebbe mettere sotto pressione i modelli di ricavo degli emittenti.