Analisi: il rendimento quasi del 50% della stablecoin di Cardano espone gli staker a perdite sul portafoglio

Strike Finance indica un tasso annuo percentuale del 49,31% per sUSDrf, il token che genera rendimento ottenuto mettendo in staking la stablecoin USDrf di RealFi basata su Cardano. Il token che genera rendimento assorbe le perdite del portafoglio prima dei detentori ordinari. Il codice di RealFi pubblicato su GitHub afferma che le riserve del protocollo assorbono per prime le perdite, seguite dai detentori di sUSDrf.

RealFi emette USDrf come token ancorato al dollaro e garantito da attività reali detenute off-chain. Il team di RealFi afferma che il portafoglio è composto principalmente da prestiti diretti alle imprese, oltre che da titoli del Tesoro USA e obbligazioni a tasso variabile. I detentori possono mettere in staking USDrf per ottenere sUSDrf, il cui valore varia in base al portafoglio. Il sito di RealFi non spiega come venga generato il rendimento alla base del tasso indicato.

Strike Finance è una piattaforma di Cardano per i futures perpetui che consente anche agli utenti di prendere in prestito fondi offrendo attività depositate in garanzia. Strike accetta ora sUSDrf come garanzia. La dashboard di Strike indicava prestiti per circa 119.200 dollari garantiti da sUSDrf. Strike consente un rapporto massimo tra prestito e valore della garanzia del 100%, permettendo agli utenti di prendere in prestito l'intero valore della garanzia. In confronto, i dati della Federal Reserve mostrano che il 15 ottobre i titoli del Tesoro USA a tre mesi rendevano circa il 4,3%.

Bodega Market consente ora agli utenti di scommettere sull'eventualità che i depositi della stablecoin di RealFi basata su Cardano su Strike raggiungano 1 milione di dollari. Il 17 ottobre Strike ha detto che il vault della piattaforma deteneva quasi 100.000 dollari della stablecoin. Nel giro di un'ora, Strike ha segnalato altri 50.000 dollari di depositi. Il fondatore di Cardano Charles Hoskinson ha quindi chiesto chi avrebbe quotato un mercato sull'eventualità che il vault raggiungesse 1 milione di dollari. Hoskinson ha menzionato Bodega, che si definisce il mercato predittivo di Cardano. In seguito Bodega ha confermato che il mercato era attivo.

La proprietà resta concentrata. Il documento pubblicato su GitHub mostra che un singolo detentore controllava circa il 66% del vault di staking di RealFi l'8 ottobre. Il vault di staking di RealFi deteneva circa 2,58 milioni di USDrf. Depositi per 1 milione di dollari su Strike collocherebbero quindi una quota rilevante di quella disponibilità su un'unica applicazione esterna. Il token di Strike, Strike (STRIKE), è scambiato a circa il 77% sotto il suo massimo storico dell'agosto 2025.

Cardano punta alla finanza regolamentata attraverso iniziative che comprendono un nuovo standard di conformità per i token e partnership in Brasile. La scommessa da 1 milione di dollari mette alla prova la possibilità che i depositi in stablecoin di Cardano continuino a crescere ai rendimenti attuali. La scommessa verifica anche se i depositi si diffondano oltre una manciata di grandi detentori.