Analisi: le disponibilità di Bitcoin possono aumentare mentre il Bitcoin per azione resta fermo

Capital B ha aumentato le proprie disponibilità di Bitcoin da 3.145 BTC a 3.521 BTC tra il 17 agosto e il 7 settembre. L'aumento è stato di circa il 12%. Anche il numero di azioni diluito di Capital B è aumentato di circa il 12%. Di conseguenza, il rapporto tra le disponibilità di Bitcoin e le azioni diluite è rimasto quasi invariato. Il numero diluito comprende le azioni esistenti e alcune azioni che potrebbero essere emesse. Si tratta di un dato definito dalla società ed esclude i Bitcoin operativi designati separatamente. La strategia di Capital B sul Bitcoin dipende dal modo in cui raccoglie capitali. La vendita di azioni può ridurre la percentuale di proprietà degli azionisti esistenti. Il ricorso al debito preserva tale percentuale per il momento, ma crea obblighi di rimborso. Il finanziamento di Capital B del 28 agosto prevedeva 4 warrant per ciascuna azione. I warrant avevano prezzi di esercizio diversi e scadenze a 5 anni. Capital B ha utilizzato anche finanziamenti convertibili denominati in Bitcoin. Il suo raggruppamento azionario inverso di 10 a 1 è entrato in vigore l'8 settembre. 10 vecchie azioni sono diventate 1 nuova azione. Il raggruppamento ha aumentato meccanicamente la quantità di Bitcoin attribuibile a ciascuna nuova azione senza incrementare gli attivi della società. Il BTC Yield di Capital B misura la variazione percentuale del Bitcoin per azione diluita. L'indicatore non distribuisce liquidità agli azionisti. Capital B è quotata su Euronext Growth Paris e ha adottato la propria strategia sul Bitcoin nel novembre 2024. La società raccoglie capitali e riporta la maggior parte dei dati in euro. Il bilancio consolidato 2025 applica i principi contabili francesi. Capital B ha riportato una perdita netta di 62,2 milioni di euro nel 2025. Una svalutazione del Bitcoin pari a 53,9 milioni di euro è stata in gran parte responsabile della perdita. Le entità operative consolidate hanno registrato un EBITDA rettificato positivo di circa 1,2 milioni di euro. L'EBITDA rettificato di gruppo era negativo. Il comunicato ha indicato circa 4,1 milioni di euro di costi dell'attività di tesoreria. Gli azionisti detengono una partecipazione nel gruppo nel suo complesso, comprese le controllate operative e le spese.