I prestiti garantiti da XRP registrano 883 liquidazioni su Morpho

I prestiti garantiti da XRP su Morpho hanno generato 883 eventi di liquidazione tra le 10:30:51 UTC del 7 novembre e prima delle 13:00 UTC del 13 novembre. In quel periodo i liquidatori hanno incamerato dai debitori circa 4,18 milioni di cbXRP. Hanno rimborsato poco più di 4 milioni di USDC di debito. Il mercato dei prestiti opera su Base e consente ai debitori di ottenere USDC a fronte di garanzie in cbXRP. Il conteggio misura le singole registrazioni di liquidazione nei dati indicizzati delle transazioni di Morpho, quindi uno stesso debitore può comparire più di una volta.

Una rilevazione successiva, del 13 novembre, ha mostrato un debito residuo di 53,53 milioni di USDC. Lo stato dell'API, registrato alle 16:28:22 UTC del 13 novembre, mostrava circa 53,5 milioni di USDC presi in prestito a fronte di 121,7 milioni di cbXRP in garanzia. Una precedente stima dello stress sui prestiti, basata sulle posizioni del 6 novembre, aveva esaminato un ulteriore calo del 10% del prezzo dell'oracolo. La stima indicava che debiti per 8,84 milioni di USDC, distribuiti su 1.070 posizioni, avrebbero potuto diventare idonei alla liquidazione se i saldi fossero rimasti invariati.

Il mercato consente un rapporto massimo tra prestito e valore della garanzia del 62,5% prima che una posizione diventi idonea alla liquidazione. Un calo del valore della garanzia può portare un debito invariato oltre tale soglia. Morpho consente a un liquidatore esterno di rimborsare una parte o la totalità del debito di una posizione idonea in cambio della garanzia e di un incentivo. In questo mercato i liquidatori pagano in USDC e ricevono cbXRP. La liquidazione riduce sia la garanzia della posizione sia l'obbligo di debito, ma i dati delle transazioni non permettono di determinare pienamente l'esito economico per il debitore.

L'8 novembre ha registrato il maggiore totale giornaliero di rimborsi nel periodo selezionato, pari a circa 1,58 milioni di USDC. Il 10 novembre sono stati rimborsati circa 1,06 milioni di USDC. Tutti gli 883 record selezionati indicavano zero debito non coperto, ossia nessun debito residuo privo di copertura in garanzia.

Una registrazione di liquidazione del 10 novembre, decodificata, riportava il rimborso di circa 202.394 USDC in cambio di 218.175 cbXRP nello stesso mercato. In seguito, il liquidatore ha trasferito tale quantità di cbXRP a un altro indirizzo e ha ricevuto da quell'indirizzo USDC ed ETH wrapped nella stessa transazione. Una registrazione separata del 7 novembre mostrava il rimborso di circa 1.050 USDC a fronte dell'incameramento di 1.029 cbXRP. Per accertare la vendita di XRP nativi servirebbero prove che colleghino la garanzia incamerata a successive operazioni in XRP, compresi eventuali passaggi intermedi di riscatto o trasferimenti in custodia.

Le indicazioni di Coinbase sulla salute dei prestiti affermano che i debitori possono migliorare la solidità di una posizione rimborsando il debito o aggiungendo garanzie. La protezione automatica facoltativa della garanzia richiede che siano disponibili asset e può non funzionare durante fasi di volatilità o interruzioni tecniche. L'esito per i debitori ancora attivi dipende dalle garanzie disponibili per ciascuno, dai rimborsi e dalle garanzie aggiunte. Per valutare la pressione di vendita su XRP occorre tracciare la destinazione dei cbXRP incamerati e l'uso che ne viene fatto, oltre a eventuali riscatti o scambi identificabili in XRP nativi.