Analisi: i dati obbligazionari giapponesi dell'8 ottobre sollevano interrogativi sui rischi per Bitcoin

I fondi gestiti da Shinji Kunibe presso Sumitomo Mitsui DS Asset Management hanno venduto tutti i loro titoli di Stato francesi. Kunibe dirige il team obbligazionario globale della società. I fondi hanno trasferito il denaro in titoli tedeschi e debito giapponese a breve termine. L'entità della vendita non è stata resa nota.

La preoccupazione di Kunibe riguardava le finanze della Francia. Il debito francese è pari a circa il 119% del prodotto economico annuo del Paese. La settimana scorsa il rendimento dei titoli francesi a 10 anni ha toccato il 4,96%, il livello più alto dal 2002. L'esperto di materie prime Stern Drew ha detto che la perdita della domanda giapponese costringe il più grande mercato obbligazionario sovrano d'Europa a trovare nuovi acquirenti, mentre il governo francese discute un piano per il deficit di cui i mercati diffidano. Drew ha detto che il Giappone potrebbe aver spezzato il mercato obbligazionario francese. Drew ha anche affermato che il Giappone ha già spezzato il mercato obbligazionario francese.

La Francia, tuttavia, non è rimasta senza acquirenti. Il 1° ottobre ha venduto circa 12 miliardi di euro di titoli a lungo termine. L'agenzia francese del debito ha detto che le offerte sono state pari a circa il doppio dell'importo.

Il ministero delle Finanze giapponese pubblicherà i dati settimanali sulle operazioni alle 8:50, ora di Tokyo, giovedì 8 ottobre, secondo il calendario del ministero. I dati riguardano le principali banche, compagnie assicurative e fondi giapponesi. La pubblicazione fornirà i primi dati per capire se altri investitori hanno seguito la vendita di Kunibe. Tuttavia, le cifre comprendono tutti i titoli esteri e non identificano mai la Francia separatamente.

Il periodo di rilevazione precedente si è concluso il 26 settembre, alcuni giorni prima della vendita di Kunibe. I dati del ministero mostrano che quella settimana gli investitori giapponesi hanno venduto titoli esteri per un saldo netto di 684,5 miliardi di yen (4,3 miliardi di dollari). I dati del ministero mostrano che la settimana prima gli investitori giapponesi hanno venduto titoli esteri per un saldo netto di 1,9 mila miliardi di yen (12 miliardi di dollari).

Da tempo gli investitori prendono in prestito yen a basso costo per acquistare all'estero attività più redditizie, attraverso il carry trade sullo yen. Un rafforzamento della valuta rende più costosi quei prestiti e costringe i detentori a vendere attività. La Banca dei regolamenti internazionali ha stimato che queste operazioni ammontassero a circa 250 miliardi di dollari prima del crollo dell'agosto 2024. Bitcoin ed Ethereum hanno perso fino al 20% durante lo shock dello yen del 2024, segnalando che i rischi di questa settimana potrebbero estendersi oltre la Francia.

Tuttavia, da allora Bitcoin ha superato un altro shock dello yen. A settembre lo yen si è rafforzato del 3,7% in pochi giorni, mentre Bitcoin è rimasto sopra i 79.000 dollari. Domenica Bitcoin era scambiato a 85.363 dollari, in rialzo dello 0,46% in 24 ore, secondo i dati sul prezzo di Bitcoin di BeInCrypto. Resta da capire se i dati giapponesi dell'8 ottobre segnaleranno effetti su Bitcoin.