Analisi: Ethereum e Solana mettono in discussione la reputazione di XRP come moneta dei banchieri

La reputazione di XRP come moneta dei banchieri si sta indebolendo, mentre Ethereum e Solana avanzano nel settore delle stablecoin e della tokenizzazione. In origine, XRP promuoveva i pagamenti transfrontalieri attraverso partnership con banche, tra cui American Express e Santander. Questa proposta ha contribuito all'aumento di circa 1.000 volte del valore di XRP fino al picco del 2017. Da allora le stablecoin hanno soppiantato quella proposta, rispondendo alle stesse esigenze di pagamento senza la volatilità del prezzo di XRP.

I dati di RWA.xyz indicano che l'offerta in circolazione di USDT è vicina a 200 miliardi di dollari. RWA.xyz colloca al secondo posto USDC di Circle, con 73 miliardi di dollari. RLUSD di Ripple è appena tra le prime 10 stablecoin, con circa 1 miliardo di dollari. Molte partnership bancarie hanno utilizzato RippleNet anziché l'XRP Ledger, quindi i relativi volumi di pagamento non hanno beneficiato direttamente i detentori di XRP.

L'amministratore delegato di Robinhood, Vlad Tenev, ha definito la tokenizzazione degli asset del mondo reale un «super ciclo» che potrebbe trasformare l'intero sistema finanziario. Secondo alcune stime, la tokenizzazione potrebbe arrivare a interessare il mercato dei derivati, da 1 milione di miliardi di dollari. La tokenizzazione rappresenta l'ultima opportunità per Ripple di dimostrare concretamente la validità dell'etichetta di moneta dei banchieri.

Dal 2025 il valore totale degli asset del mondo reale tokenizzati nel settore delle criptovalute ha superato i 50 miliardi di dollari. Ethereum è nettamente in testa. Anche BNB Chain, Solana, Stellar e Avalanche sono davanti all'XRP Ledger.

JNWH, il maggiore asset tokenizzato sull'XRP Ledger, rappresenta 2,25 miliardi di dollari in contratti energetici, ma ha una liquidità sul mercato secondario quasi nulla. Di conseguenza, il valore di JNWH resta in gran parte bloccato anziché essere negoziato attivamente. Escludendo JNWH, il fondo di Ondo in titoli di Stato statunitensi tokenizzati è il maggiore asset del mondo reale distribuito sull'XRP Ledger e rappresenta il 20% dell'attività restante. Questa concentrazione solleva la questione del perché gli investitori dovrebbero scegliere XRP anziché Ondo stessa.

Ripple deve sviluppare un ecosistema solido, anziché funzionare come una rete chiusa controllata da una società. Ha inoltre bisogno che grandi istituzioni finanziarie tradizionali, come BlackRock o Franklin Templeton, avviino partnership che costruiscano direttamente sull'XRP Ledger. Ripple deve favorire maggiori scambi effettivi di asset del mondo reale distribuiti, invece di fare affidamento su partnership come quella di Ondo, che, a ben vedere, competono con XRP per i fondi degli investitori.

XRP ha faticato a superare la resistenza intorno al massimo di maggio. XRP ha un supporto intorno a 1,29 dollari. Una discesa sotto 1,29 dollari potrebbe provocare ulteriori perdite. La tesi d'investimento più ampia dipende dalla capacità di Ripple di conquistare una quota significativa del mercato della tokenizzazione prima che Ethereum, Solana e altre reti consolidino il loro vantaggio.