La Fed mantiene i tassi al 3,5%–3,75% mentre Bitcoin ed Ethereum scendono

Punti chiave

Il Federal Open Market Committee ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,5%–3,75% mercoledì, prolungando la terza pausa di quest'anno. La Fed ha affermato che gli sviluppi in Medio Oriente stanno contribuendo a un livello elevato di incertezza sulle prospettive economiche. I dati di CoinGecko hanno mostrato Bitcoin intorno a $75,100 ed Ethereum intorno a $2,240 dopo l'annuncio, con cali nelle 24 ore pari all'1,4% e al 2,3%. In precedenza, nella stessa giornata, la Commissione bancaria del Senato ha fatto avanzare la nomina di Kevin Warsh per succedere a Powell, il cui mandato di otto anni dovrebbe terminare il mese prossimo. Powell ha detto che svolgerebbe il ruolo di presidente pro tempore se Warsh non sarà confermato entro il 15 maggio.

Perché è importante: Un tasso di politica monetaria invariato può mantenere elevati i costi di finanziamento e potrebbe limitare il supporto nel breve termine per crypto e altri asset rischiosi finché il percorso atteso dei tassi non cambierà.

Sentiment di mercato

cautamente ribassista, avversione al rischio, trainato dal macro.

Motivazione: La Fed ha mantenuto i tassi invariati, cosa che può mantenere contenute le aspettative di liquidità per crypto e altri asset rischiosi.

Casi storici simili

Un riferimento utile è la riunione FOMC di dicembre 2023, quando la Fed mantenne i tassi invariati per la terza riunione consecutiva e segnalò tre tagli per l'anno successivo. Axios riportò che le azioni balzarono e l'S&P 500 salì di oltre l'1% mentre i mercati ricalibravano le attese verso un percorso di politica monetaria più accomodante. (axios.com) (Axios) La differenza è che la precedente pausa era accompagnata da un esplicito segnale di allentamento, mentre l'articolo attuale descrive tassi stabili insieme all'incertezza in Medio Oriente e alle aspettative che i tassi restino stabili fino a dicembre.

Effetto a catena

Tassi stabili possono mantenere solidi i costi di finanziamento in dollari e potrebbero limitare il sostegno di liquidità che spesso aiuta crypto e altri asset rischiosi. Anche la pressione inflazionistica guidata dall'energia può rendere i trader meno propensi a prezzare un allentamento anticipato. Se il pricing di mercato continuerà a spostare più avanti le attese di taglio dei tassi, allora crypto potrebbe trovarsi di fronte a uno scenario macro più restrittivo. Se i costi energetici si raffreddano e tornano le aspettative di allentamento, allora questa pressione potrebbe attenuarsi.

Opportunità e rischi

Opportunità: Se la comunicazione della Fed o la transizione della leadership inizieranno a indicare un allentamento più anticipato, allora questo è un potenziale segnale di rientro per gli asset rischiosi perché le aspettative di liquidità migliorerebbero.

Rischi: Se i costi energetici continueranno a salire o le aspettative sui tassi resteranno ferme fino a dicembre, allora ridurre l'esposizione al rischio nel breve termine limita il downside derivante da uno scenario macro più restrittivo.