MSCI esclude Strategy dagli indici azionari globali con le nuove regole di ammissibilità

MSCI Inc. ha escluso Strategy Inc. dagli indici azionari globali, una decisione che potrebbe innescare vendite di azioni per miliardi di dollari. L'esclusione aumenta la pressione sul modello di finanziamento che sostiene le ingenti riserve di Bitcoin di Michael Saylor. I risultati pubblicati mercoledì per la revisione di novembre 2026 degli indici azionari MSCI includono Strategy tra le società che usciranno dall'indice MSCI USA in seguito alle modifiche dei criteri di ammissibilità.

Il mese scorso MSCI ha detto che un nuovo quadro escluderà le società classificate come non operative. Il quadro entrerà in vigore alla chiusura del 30 novembre. Nel rapporto trimestrale di fine ottobre, Strategy ha detto di aspettarsi che la revisione comporti l'esclusione dalle indici MSCI delle azioni ordinarie di classe A della società. Strategy non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento.

Le azioni Strategy sono scese di quasi il 2% nelle contrattazioni after-hours. Le azioni Strategy hanno perso quasi il 20% quest'anno. Nello stesso periodo, Bitcoin è sceso di circa il 15%.

L'esclusione potrebbe mettere ulteriormente sotto pressione il modello di Strategy, che accumula Bitcoin emettendo titoli, comprese azioni ordinarie e privilegiate, con un premio per finanziare gli acquisti. Saylor, cofondatore e presidente esecutivo di Strategy, ha ideato questo modello. Dalla metà del 2020 Strategy ha acquistato Bitcoin per oltre 60 miliardi di dollari.

I fondi che replicano gli indici vendono in genere azioni per miliardi di dollari durante le operazioni di ribilanciamento. L'anno scorso JPMorgan ha stimato che un'esclusione potrebbe comportare vendite di azioni Strategy per un massimo di 2,8 miliardi di dollari. JPMorgan ha stimato che altri indici che seguono MSCI potrebbero potenzialmente generare ulteriori vendite per 8,8 miliardi di dollari.

Saylor ha minimizzato le possibili conseguenze della decisione. In un'intervista a Bloomberg TV a ottobre, Saylor ha accusato MSCI di «imporre valori pregiudizievoli agli asset digitali». Saylor ha definito la decisione un «giudizio di valore» e ha detto che crea un precedente negativo.