TD Cowen avvia la copertura sulle società treasury di Bitcoin e vede Bitcoin a 140.000 dollari entro fine 2026

Punti chiave

Questa settimana TD Cowen ha avviato la copertura di ricerca azionaria su tre società quotate di tesoreria in Bitcoin e una tesoreria di asset digitali in Ethereum, pubblicando anche modelli di valutazione e KPI per il settore.

L'analista di TD Cowen Lance Vitanza ha previsto un Bitcoin intorno a 140.000 dollari entro la fine del 2026 e ha descritto le società quotate di tesoreria in Bitcoin come distinte dagli ETF spot su Bitcoin e dai tradizionali titoli tecnologici.

Nakamoto Holdings ha ricevuto un rating Buy e un target price di 1,00 dollari, mentre SharpLink Gaming e Strive hanno ricevuto rating Buy con target rispettivamente di 16 e 26 dollari.

Il 9 aprile, TD Cowen ha tagliato il target price di Strategy a 350 dollari da 440, ha mantenuto il rating Buy e ha ridotto la sua previsione dei guadagni in bitcoin di Strategy per il 2026 a 7,87 miliardi di dollari da 10,17 miliardi.

Sentiment di mercato

cautamente rialzista, guidato dagli eventi.

Motivazione: TD Cowen ha avviato formalmente la copertura di ricerca sulle società treasury di Bitcoin, il che potrebbe rendere il segmento più facile da confrontare e valutare per gli investitori azionari.

Casi storici simili

Questo tipo di copertura sell-side di solito conta più per l'impostazione della valutazione che per il prezzo immediato delle criptovalute. L'avvio della ricerca può ampliare nel tempo l'attenzione degli investitori, ma questo caso potrebbe divergere se altre banche non adottassero lo stesso framework settoriale per le azioni treasury di Bitcoin.

Effetto a catena

Una copertura di ricerca formale può abbassare la barriera analitica per gli investitori azionari che vogliono esposizione a Bitcoin tramite società quotate invece che tramite strumenti spot.

Se altre banche pubblicheranno modelli simili, le valutazioni potrebbero iniziare a seguire più da vicino le metriche di accumulo di Bitcoin per azione rispetto ai multipli standard di software o media.

Opportunità e rischi

Opportunità: Osservare se altre banche o broker pubblicheranno modelli settoriali simili, perché una copertura sell-side più ampia segnalerebbe che le azioni treasury di Bitcoin stanno diventando una componente riconosciuta dei mercati pubblici.

Rischi: Osservare se il target più basso di TD Cowen su Strategy ricalibrerà le aspettative di valutazione dell'intero gruppo, perché ciò mostrerebbe che la nuova categoria resta ancora strettamente legata alle ipotesi sul prezzo di bitcoin.