Il potere d’acquisto di XRP di Evernorth potrebbe ridursi se gli azionisti della SPAC chiedono il rimborso questa settimana

I rimborsi degli azionisti di Armada Acquisition Corp. II potrebbero ridurre la liquidità disponibile per i potenziali acquisti di XRP di Evernorth rispetto al saldo di circa 241,9 milioni di dollari nel trust della SPAC al 20 agosto. Il documento informativo definitivo di Armada fissa alle 17:00, ora della costa orientale, del 28 settembre il termine entro il quale gli azionisti possono chiedere il rimborso, salvo che il consiglio di amministrazione stabilisca una scadenza successiva. Il voto sulla fusione è previsto per il 30 settembre. Un azionista può chiedere il rimborso indipendentemente da come vota sulla combinazione aziendale, secondo le procedure di rimborso indicate nel documento. Sulla base del saldo del trust al 20 agosto, il documento indicava a titolo esemplificativo un valore di rimborso di circa 10,52 dollari per azione. Nel rapporto trimestrale del 30 giugno, Armada riportava 241,2 milioni di dollari nel trust e 23 milioni di azioni potenzialmente soggette a rimborso. Né i dati di fine trimestre né il saldo del 20 agosto determinano la liquidità disponibile al completamento dell’operazione. Il numero definitivo dei rimborsi e la liquidità del trust saranno comunicati in seguito. Un voto favorevole non completerebbe di per sé la fusione, perché l’operazione resta subordinata al rispetto delle condizioni previste per il completamento. Prima che Evernorth decida se acquistare altro XRP, il trust potrebbe inoltre coprire le spese dell’operazione e altre esigenze societarie. Secondo le ipotesi indicate, il documento definitivo prevede che al completamento Evernorth abbia in tesoreria almeno 473.276.430 XRP. Tale quantità attesa comprende XRP acquistati in precedenza e conferimenti concordati. In un annuncio del novembre 2025 depositato presso la SEC, Evernorth ha dichiarato di aver acquistato altri 84.365.876,3625 XRP a un prezzo medio di 2,53657058 dollari. Evernorth ha detto di aver utilizzato per l’acquisto una parte dei 214 milioni di dollari in liquidità da collocamento privato versata in anticipo. All’epoca, la società descriveva il totale più ampio come XRP acquistati e oggetto di impegni per oltre 473.276.430. Il documento indica separatamente 126.791.458 XRP già conferiti da Ripple tra le disponibilità attese al completamento. La quantità finale in tesoreria dovrà essere verificata sulla base delle comunicazioni relative al completamento. Con una modifica di agosto, Evernorth ha cambiato il numero di azioni da assegnare agli investitori del collocamento privato al completamento, affinché rispecchiasse il prezzo di XRP ponderato per i volumi in quel momento, anziché il prezzo di 2,36 dollari utilizzato alla firma dell’accordo. La dirigenza ha affermato che, ai prezzi correnti, l’adeguamento potrebbe ridurre il numero di azioni. Ha inoltre dichiarato che l’adeguamento opera in entrambe le direzioni. La modifica incide sul denominatore utilizzato per calcolare la quota di proprietà e sulla quantità potenziale di XRP per azione. Non comporta l’obbligo di acquistare altri XRP. L’11 settembre Evernorth ha concordato l’emissione di note convertibili senior con pagamento in natura, con capitale nominale di 30 milioni di dollari, tasso del 4% e scadenza nel 2031, secondo il modulo 8-K depositato il 17 settembre. Il pagamento e l’emissione delle note avverranno contestualmente al completamento della fusione. I proventi in contanti delle note saranno incassati al completamento. Nel documento si legge che Evernorth intende destinare i proventi netti a finalità societarie generali, inclusi acquisti di XRP e altre attività nell’ecosistema XRP. La ripartizione non è ancora stata definita. Le spese dell’operazione ridurrebbero la liquidità netta. Al prezzo di circa 1,54 dollari per XRP, indicato alle 12:10 UTC del 27 settembre sulla pagina di XRP di CryptoSlate, spendere tutti i 30 milioni di dollari in XRP a un prezzo invariato consentirebbe di acquistare circa 19,5 milioni di XRP. Spendere l’intero saldo di 241,9 milioni di dollari nel trust al 20 agosto allo stesso prezzo consentirebbe di acquistare circa 157 milioni di XRP. Il primo esempio presuppone che la fusione venga completata e che tutti i proventi delle note siano destinati a XRP. Il secondo presuppone che non vi siano rimborsi, spese o altri impieghi della liquidità del trust. Anche l’esecuzione degli acquisti sul mercato potrebbe modificare il prezzo. Se i rimborsi riducessero della metà il saldo del trust al 20 agosto, resterebbero circa 121 milioni di dollari, prima di eventuali interessi successivi, spese o altri aggiustamenti. Al prezzo di riferimento invariato di 1,54 dollari, tale importo equivarrebbe a circa 78,5 milioni di XRP solo se fosse interamente speso in token. La domanda incrementale effettiva potrebbe essere molto inferiore o nulla. Le note potrebbero apportare fondi se la fusione venisse completata, ma i proventi non sono destinati a uno scopo specifico e non possono essere dati per scontati in quell’esempio. Un rendiconto del completamento dovrebbe indicare quali finanziamenti e conferimenti in XRP sono stati apportati, quali spese sono state pagate e quanta liquidità è arrivata a Evernorth. Le successive comunicazioni sulla tesoreria o sull’impiego dei proventi mostrerebbero se la liquidità è stata utilizzata per acquistare altri XRP. Il 27 settembre, la pagina di mercato di XRP di CryptoSlate riportava per il Segnale di mercato un valore Rialzista di 68 su 100. L’indicatore descrive le condizioni di mercato osservate, non costituisce una previsione dei prezzi né prova che gli operatori stiano reagendo all’accordo. L’effetto misurabile dell’operazione sulla domanda di XRP dipende dall’impiego della liquidità comunicato, non soltanto dal voto previsto o dall’entità dichiarata della tesoreria al completamento.