Analisi: i burn delle commissioni di Ethereum compensano solo il 2,07% dei nuovi ETH emessi nel 2026

Le commissioni di transazione di Ethereum hanno compensato il 2,074% dell'emissione lorda di ETH nel periodo cumulativo del 2026, secondo il registro di ethsupply.fyi. Il registro copre il periodo dal 1° gennaio alle 00:00:11 UTC al 9 ottobre alle 15:44:23 UTC. Registra 796.623,377 ETH di emissione lorda e 16.524,553 ETH distrutti tramite commissioni di esecuzione e di transazione blob. Le penalità di consenso hanno rimosso altri 1.685,919 ETH, mentre altre distruzioni nell'esecuzione hanno rimosso 0,059 ETH, per un aumento netto di 778.412,846 ETH. Tutte le forme di distruzione hanno compensato il 2,286% dell'emissione, ma considerare questo dato come domanda generata dalle commissioni di transazione sovrastimerebbe il contributo degli utenti, perché le penalità non sono spesa dei clienti. La fotografia dell'offerta aggiornata allo stesso momento indica circa 122,116 milioni di ETH, il che implica un'offerta iniziale di circa 121,338 milioni di ETH e un aumento di circa lo 0,64%.

La metodologia del fornitore distingue le ricompense di validazione di nuova creazione dalle commissioni base di esecuzione, dalle commissioni blob, dalle penalità e dalle rare distruzioni tramite SELFDESTRUCT. I trasferimenti, i depositi di staking e i prelievi spostano ETH già esistenti senza modificare l'offerta. Il meccanismo EIP-1559 di Ethereum brucia le commissioni base di esecuzione per il gas effettivamente consumato, mentre le commissioni prioritarie vanno ai produttori di blocchi. Anche le commissioni base blob distruggono ETH, ma i pagamenti MEV e i ricavi delle applicazioni non diventano automaticamente burn del protocollo. La compensazione cumulativa del 2026 non determina il tasso di burn giornaliero attuale, che richiede un confronto giornaliero separato.

La commissione base di esecuzione, espressa in gwei, determina la quantità di ETH bruciata per unità di gas consumato. Con un moltiplicatore di elasticità pari a due, un massimo di 60 milioni di gas corrisponde a un obiettivo di 30 milioni, mentre un ipotetico massimo di 200 milioni implicherebbe un obiettivo di 100 milioni se la regola restasse invariata. Lo slot beacon della mainnet finalizzato 15.394.656 contiene il blocco di esecuzione 26.155.767, con timestamp del 9 ottobre alle 15:31:35 UTC e un massimo di 60 milioni di gas. Il record corrispondente del blocco di esecuzione indica una commissione base di circa 0,335 gwei. Le variazioni dell'offerta dipendono dal gas consumato moltiplicato per la commissione base, oltre che dal burn blob e dalle altre distruzioni. La capacità inutilizzata non brucia ETH e un maggior numero di transazioni non aumenta necessariamente il burn se le transazioni consumano meno gas o pagano commissioni base inferiori.

Una fotografia contabile finalizzata di ethsupply.fyi per l'epoch 481082, aggiornata al 9 ottobre alle 15:31:23 UTC, registra 13,296472924 ETH di emissione lorda in 32 slot. A 12 secondi per slot, il campione copre 384 secondi. Il modello mantiene costante quel ritmo di emissione, ipotizza che ogni slot produca un blocco che consuma gas al livello obiettivo ed esclude inizialmente il burn blob, le penalità e le altre distruzioni. Secondo queste ipotesi, le commissioni base di esecuzione necessarie a compensare l'emissione lorda sono circa 13,85 gwei con un massimo di 60 milioni di gas oppure 4,16 gwei con un massimo ipotetico di 200 milioni. Entrambi gli scenari richiedono un burn giornaliero di circa 2.992 ETH quando il campione è proiettato su 225 epoch, anziché misurato nell'arco di un'intera giornata. L'obiettivo di gas più elevato riduce la commissione base necessaria perché la stessa quantità di ETH da bruciare viene distribuita su una quantità maggiore di gas consumato.

Un calcolo più completo della crescita netta nulla tiene conto degli 0,016575391 ETH di penalità e degli 0,000442673483 ETH di burn blob registrati nel campione. Mantenere costanti questi importi riduce le rispettive soglie della commissione base di esecuzione a circa 13,83 gwei e 4,15 gwei. Il corrispondente budget totale di burn delle commissioni di transazione, al netto delle penalità, è di circa 2.988 ETH per giorno modellato. Un massimo più elevato non riduce la commissione di equilibrio se il gas consumato resta invariato. Uno scenario con metà del gas obiettivo mostra la sensibilità al gas consumato, ma EIP-1559 riduce le commissioni base nei blocchi successivi quando il consumo resta sotto l'obiettivo.

La fotografia aggiornata del fornitore indica circa 43,754 milioni di ETH in staking effettivo attivo, distribuiti su 853.325 validatori attivi. La spiegazione dell'offerta di Ethereum individua nella partecipazione allo staking un fattore determinante dell'emissione; perciò, le soglie future richiedono nuovi campioni di emissione insieme ai dati sull'utilizzo di gas e blob.

Gli sviluppatori puntano a un obiettivo condizionato, dipendente dai validatori, di 200 milioni di gas massimo dopo Glamsterdam, non a un nuovo limite automatico. Nell'aggiornamento del protocollo dell'11 maggio, la Ethereum Foundation ha descritto 200 milioni di gas come un obiettivo credibile per il periodo successivo a Glamsterdam. La separazione tra proponente e costruttore di Glamsterdam e gli elenchi di accesso a livello di blocco mirano a sostenere una maggiore capacità, insieme a modifiche alla contabilità del gas. Nell'annuncio del 28 settembre sui testnet, la Foundation ha fissato l'attivazione di Sepolia al 6 ottobre alle 13:53:36 UTC, mentre le date per Hoodi e la mainnet restavano da decidere. La roadmap ufficiale non ha ancora confermato la data per la mainnet. Le modifiche ai costi del gas per l'esecuzione e la crescita dello stato implicano che i limiti modellati non si traducano direttamente in un aumento proporzionale di transazioni identiche, utenti o ETH bruciati.

Per valutare se l'offerta si sta riducendo, i detentori devono confrontare le commissioni bruciate e le altre distruzioni con l'emissione nell'arco dello stesso intervallo. Gli attuali detentori possono fare staking e le applicazioni possono crescere, ma queste misure, da sole, non dimostrano l'esistenza di nuovi acquisti di ETH, spesa per il regolamento delle transazioni o burn sufficiente. Un passaggio duraturo a un'offerta in calo si manifesterebbe contemporaneamente nei dati sul gas consumato, sulle commissioni base di esecuzione, sul burn blob e sull'emissione legata allo staking.