Analisi: Cardano lascia scadere la richiesta di Pogun da 12,29 milioni di ADA

I rappresentanti delegati di Cardano hanno lasciato scadere senza ratifica né approvazione una richiesta al tesoro da 12,29 milioni di ADA per Pogun. Pogun è un prodotto di credito e liquidità sostenuto da Input Output, progettato per portare Bitcoin nella finanza decentralizzata, e la sua proposta offriva a Cardano una quota dell'attività in cambio di finanziamenti per lo sviluppo. Il riepilogo finale del voto di Koios ha registrato il 35,67% del potere di voto dei rappresentanti delegati a favore e il 64,33% contrario. I rappresentanti delegati, o DRep, votano con l'autorità loro assegnata dai possessori di ADA e il loro risultato ha determinato se il prelievo potesse procedere. Il Comitato costituzionale ha svolto una revisione separata e ha registrato sette voti a favore, pari al 100% di approvazione del comitato. I due conteggi riflettevano funzioni di governance diverse e il risultato dei DRep ha fatto sì che la richiesta di spesa non procedesse nonostante il sostegno del comitato. Input Output ha contribuito alla costruzione di Cardano e resta un importante partecipante, ma il suo ruolo di fondatore non ha garantito l'accesso al tesoro della rete. La panoramica di Input Output dell'aprile 2026 affermava che Pogun avrebbe restituito il 20% degli utili al tesoro di Cardano fino al rimborso del finanziamento iniziale, seguito da un rendimento perpetuo del 5% sui prodotti legati a Cardano. La proposta formale definiva la quota come una parte degli utili trimestrali prima di interessi, imposte, ammortamenti e svalutazioni e collegava il rimborso a $2,95 milioni. I DRep hanno evitato di esporre il tesoro a un'iniziativa con ricavi e adozione incerti, ma hanno anche rinunciato al potenziale rialzo proposto. I ricavi futuri, l'utilizzo e la distribuzione sulla rete necessari per valutare questo compromesso non sono stati stabiliti, quindi le affermazioni sull'ammontare a cui Cardano avrebbe rinunciato restano speculative. In una trasmissione del 18 settembre 2026, Hoskinson ha dichiarato che Input Output avrebbe scelto la rete migliore per ciascun prodotto invece di seguire una politica Cardano prima e per sempre. Ha comunque descritto Cardano come la scelta tecnica più forte per la finanza decentralizzata basata su Bitcoin che collega sistemi che utilizzano output di transazioni simili a quelli di Bitcoin. Ha detto che RealFi sarebbe stato lanciato su Cardano nell'ottobre 2026 e che Pogun sarebbe arrivato entro 90 giorni dalla trasmissione, ovvero entro circa metà dicembre. Quelle date restano obiettivi futuri. Hoskinson ha dichiarato che Pogun potrebbe generare commissioni sulle transazioni, valore totale bloccato e volume per Cardano se la distribuzione prevista entrerà in funzione. Tale rapporto sarebbe diverso da quello previsto dalla proposta di finanziamento respinta, perché Cardano potrebbe beneficiare dell'attività della rete senza ricevere la quota di ricavi proposta. L'approccio di Input Output prodotto per prodotto precede inoltre il voto. Midnight City V2, un'applicazione basata su agenti legata all'ecosistema Midnight, è stata documentata su Midnight nel luglio 2026. Hoskinson ha dichiarato che il prodotto Pogun non finanziato non sarebbe stato esclusivo di Cardano, che il traffico avrebbe potuto essere instradato verso altre reti e che un altro ecosistema avrebbe potuto ottenere l'esclusiva in cambio di sostegno. La proposta on-chain di Pogun contiene la richiesta di finanziamento, la struttura di rimborso, il rendimento perpetuo e la distribuzione prevista su Cardano, ma non contiene un patto esplicito di esclusiva. Il resoconto scritto stabilisce che Cardano ha rifiutato la partecipazione ai ricavi, mentre la dichiarazione di Hoskinson descrive i possibili passi successivi per Input Output. Le istituzioni di Cardano controllano la spesa del tesoro, mentre Input Output controlla le proprie scelte commerciali e può finanziare prodotti altrove, negoziare con reti concorrenti e indirizzare gli incentivi verso partner che forniscono capitale o distribuzione.