Le perdite da hack nel lending DeFi equivalgono a 3 dollari ogni 10.000 dollari bloccati in 12 mesi

Punti chiave

Il fondatore di Keyring Network Alex McFarlane ha affermato che gli exploit nel lending non legati ai bridge sulle chain Ethereum Virtual Machine e su Solana hanno totalizzato 30,9 milioni di dollari lordi a fronte di 99,6 miliardi di dollari di TVL medio nei 12 mesi fino al 16 maggio. Ciò equivale a 3,1 punti base lordi e 3 punti base netti dopo i recuperi, ovvero circa 3 dollari di perdita realizzata da hack ogni 10.000 dollari depositati. La stima esclude incidenti legati ai bridge, fallimenti degli oracle e bug specifici di un singolo protocollo, e presuppone che i depositi non siano stati collocati in un mercato colpito da un tail event. McFarlane ha detto che un numero ridotto di exploit molto grandi ha generato la maggior parte del danno cumulativo, mentre la maggior parte degli incidenti è rimasta di piccole dimensioni.

Sentiment di mercato

neutrale, trainato dalla tecnologia.

Motivazione: Il tasso netto di perdite da hack di 3 punti base suggerisce che i costi di sicurezza del mercato del lending sono stati misurabili ma limitati negli ultimi 12 mesi.

Casi storici simili

Questo tipo di studio di normalizzazione del rischio di solito riduce la paura diffusa più di quanto modifichi immediatamente i flussi di capitale, perché i lender aspettano di vedere se i futuri exploit resteranno isolati. Questo caso potrebbe essere diverso se un grande exploit nel lending dovesse rapidamente travolgere il recente basso tasso di perdita realizzata.

Effetto a catena

Un tasso di perdita realizzata più basso potrebbe sostenere la fiducia dei lender e rendere più facile prezzare il rischio di sicurezza nei principali mercati del lending. Se le perdite da exploit future resteranno contenute e i recuperi continueranno, il capitale potrebbe continuare a favorire le piattaforme di lending più grandi rispetto a quelle più piccole.

Opportunità e rischi

Opportunità: Osservare se il tasso di perdita realizzata resterà vicino ai livelli attuali mentre i grandi mercati del lending continuano ad attrarre capitale. Un intervallo di perdita stabile sosterrebbe la tesi che il rischio di sicurezza nei mercati del lending stia diventando più facile da prezzare.

Rischi: Osservare se un altro tail event spingerà le perdite nel lending non legate ai bridge in modo materialmente più alto o indebolirà i tassi di recupero. Un numero ridotto di grandi exploit potrebbe cambiare rapidamente l'attuale quadro dei rischi.