Analisi: Judy Shelton entra al Tesoro come consulente per la politica valutaria

Judy Shelton è entrata al Dipartimento del Tesoro come consulente dopo che il Senato aveva bloccato la sua nomina alla Federal Reserve nel 2019. CNBC ha riferito che il Tesoro ha annunciato venerdì che Shelton affiancherà Bessent nella politica valutaria, «con particolare attenzione alla valutazione delle condizioni finanziarie in Cina». Gli operatori si chiedono se la nomina di Shelton abbia rilevanza per Bitcoin e XRP.

Il New York Times ha riferito per primo della nomina il 16 settembre, quasi tre settimane prima dell'annuncio ufficiale di venerdì. In nessuna delle due occasioni Bitcoin ha mostrato reazioni riconducibili al nome di Shelton. Shelton non è una specialista della Cina per formazione. La sua carriera si è concentrata sulla teoria monetaria, con un libro del 1989 sul collasso economico sovietico e uno del 1994 sulla costruzione di un sistema monetario internazionale unificato.

Shelton sostiene da tempo l'ancoraggio del dollaro all'oro. Non ha mai chiesto che Bitcoin diventi una valuta di riserva. Shelton ha detto a CNBC che le criptovalute non sono una riserva di valore affidabile quando vengono riconvertite in valuta emessa dai governi. Ha sottolineato il peso fiscale della spesa in criptovalute, poiché ogni transazione può comportare plusvalenze tassabili.

In un documento del Cato Institute del 2018, Shelton ha proposto che le valute virtuali circolino insieme al denaro emesso dai governi. A una conferenza di Yahoo Finance nel novembre 2024, Shelton ha detto che la finanza decentralizzata «riflette una minore fiducia nella gestione del denaro da parte dei governi». Shelton ha accolto con favore valute che mettano in discussione il predominio del dollaro. Queste posizioni riflettono il sostegno alla concorrenza monetaria, non un'approvazione di Bitcoin in sé.

L'incarico di Shelton relativo alle condizioni finanziarie della Cina è il collegamento più chiaro tra la nomina e le criptovalute. Nell'agosto 2019, lo yuan è sceso oltre quota 7 per dollaro. Il Tesoro ha definito la Cina un manipolatore valutario. Quel giorno Bitcoin ha guadagnato l'8%. Tuttavia, le azioni statunitensi sono scese di circa il 3%. All'epoca Bitcoin era anche scambiato a sconto in Cina, un elemento che indebolisce la spiegazione del rialzo come effetto della ricerca di un bene rifugio.

Una spinta verso un apprezzamento più rapido dello yuan probabilmente indebolirebbe il dollaro, offrendo a Bitcoin un sostegno modesto, come accaduto storicamente. Un inasprimento dello scontro tra Stati Uniti e Cina tende invece ad avere l'effetto opposto. Bitcoin è sceso sotto gli 80.000 dollari nel febbraio 2025, tra le incertezze sui dazi, nonostante un'amministrazione favorevole alle criptovalute. Resta da capire se Bitcoin e XRP potranno trarre vantaggio dalla nomina di Shelton.