Bitwise: Bitcoin è l’unica scommessa universale mentre Ethereum e Solana affrontano prove

Bitwise afferma che Bitcoin è l’unico criptoasset a suscitare una convinzione istituzionale costante. Il risultato emerge dal suo rapporto sull’adozione istituzionale del settembre 2026, che ha esaminato 15 grandi istituzioni. Ogni istituzione intervistata che possedeva criptovalute deteneva Bitcoin. Quasi tutte le istituzioni hanno descritto Bitcoin come il loro primo, maggiore e più longevo asset digitale detenuto. Le istituzioni hanno generalmente presentato Bitcoin come una riserva di valore emergente o una copertura contro la svalutazione monetaria. Diverse istituzioni hanno affiancato Bitcoin all’oro. Un’istituzione ha affermato che, nell’arco di 10 anni, potrebbe abbandonare l’oro a favore di Bitcoin. Le istituzioni che detenevano Ethereum o Solana hanno descritto queste posizioni come scommesse tecnologiche in fase iniziale. Tali istituzioni hanno associato alle posizioni requisiti espliciti di performance e orizzonti temporali più brevi. Un’istituzione che deteneva criptovalute da un decennio ha affermato: «Qualcosa deve funzionare». Le criptovalute sono scese di circa il 50% tra ottobre 2025 e aprile 2026. Nessuna delle 15 istituzioni ha ridotto la propria allocazione durante quel periodo. Diverse istituzioni hanno acquistato ulteriori criptovalute. Le istituzioni non hanno citato il calo dei prezzi come motivo per uscire dal mercato. Tra i fattori indicati per un’uscita figuravano l’incapacità di Ethereum o Solana di dimostrare una reale acquisizione di valore. Un’importante inversione normativa era un altro fattore. Un grave malfunzionamento tecnico era un altro fattore. Il crollo di un importante operatore del settore era un altro fattore. Una crisi di credibilità dell’intero settore era un altro fattore. Bitwise sostiene che è improbabile che le istituzioni provochino la prossima grande ondata di vendite. Bitwise indica gli investitori retail, i trader con leva finanziaria e le liquidazioni forzate come fonti più probabili della pressione di vendita durante i ribassi. Quasi tutte le istituzioni intervistate utilizzano ora ETF spot sulle criptovalute o prevedono di utilizzarli. Le istituzioni hanno citato costi inferiori, adempimenti normativi più semplici e una rendicontazione di portafoglio più agevole rispetto alla custodia diretta. Alcune istituzioni evitano deliberatamente gli ETF per aggirare gli obblighi di comunicazione previsti dal modulo 13F. La proprietà di ETF rilevata rappresenta quindi una soglia minima, non un quadro completo dell’esposizione istituzionale. Bitwise individua nella chiarezza normativa e nell’adozione da parte dei pari i due principali catalizzatori di un’adozione più rapida. Bitwise afferma che ogni allocazione istituzionale credibile rende più facile giustificare quella successiva. Bitwise sostiene che una grave crisi specifica delle criptovalute potrebbe congelare lo slancio dell’adozione. Bitwise afferma inoltre che l’incapacità di Ethereum o Solana di trasformare l’utilizzo nel mondo reale in valore dei token potrebbe restringere i portafogli istituzionali fino a includere soltanto Bitcoin.