Analisis: propAMM menangani lebih dari 90% perdagangan tertentu di Jupiter

DWF Ventures memperkirakan bahwa propAMM menyumbang lebih dari 90% perdagangan SOL-ke-stablecoin yang dirutekan melalui Jupiter. DWF memperkirakan propAMM mencakup sekitar 15% hingga 27% volume DEX harian di blockchain. DWF Ventures merupakan bagian dari DWF Labs, yang merupakan pembuat pasar dan investor kripto. Jupiter berfungsi sebagai perute likuiditas, bukan tempat untuk setiap perdagangan. Sistemnya membandingkan bursa terdesentralisasi publik, pembuat pasar otomatis proprietary, dan jaringan permintaan kuotasi. PropAMM menggunakan inventaris milik perusahaan perdagangan dan perangkat lunak privat untuk menetapkan harga. Penjelasan Solana menyebutkan bahwa propAMM umumnya bersumber tertutup dan tidak menerima setoran publik biasa. Jump Crypto memeriksa sekitar 20 juta eksekusi propAMM sejak Maret. Jump menemukan bahwa eksekusi median SOL-USDC berjarak 0,72 basis poin dari titik tengah bursa tersentralisasi yang menjadi acuannya. Jump juga menemukan bahwa 91,9% eksekusi lebih murah daripada estimasinya untuk tingkat biaya bursa tersentralisasi institusional terendah. Di jaringan RFQ milik 0x, pembuat pasar profesional menyediakan harga privat di luar blockchain. 0x mengatakan likuiditas RFQ-nya mengungguli harga AMM sekitar 52% dari waktu ke waktu untuk sejumlah pasangan yang sangat aktif diperdagangkan. Solana mencapai target 300 milidetiknya pada 28 Agustus. Lengan ventura Nasdaq sepakat berinvestasi sebesar $100 juta di Payward, perusahaan induk Kraken. Nasdaq memperkirakan kerangka Token Ekuitasnya akan diluncurkan pada kuartal kedua 2027. LSEG mengumumkan kemitraan dengan Payward terkait ekuitas publik bertokenisasi pada 1 September. LSEG bermaksud mencatatkan xStocks di platform LSE 24 yang direncanakannya pada 2027, dengan tunduk pada persetujuan regulator. Analisis tersebut berpendapat bahwa penyelesaian transaksi di blockchain dapat tetap publik, sementara mesin penetapan harga dan eksekusi tetap privat. Analisis itu juga berpendapat bahwa AMM publik akan tetap berguna untuk aset yang belum memiliki pasar eksternal yang matang atau harga acuan yang dapat diandalkan. Perusahaan keuangan tradisional sedang mengembangkan sistem saham bertokenisasi yang dapat menggunakan likuiditas profesional serupa. Pergeseran ini memberi router pengaruh lebih besar atas perusahaan mana yang bersaing untuk mendapatkan pesanan dan bagaimana perdagangan mencapai blockchain.