Pemegang Bitcoin dapat meminjam dengan menjaminkan BTC, tetapi risiko likuidasi tetap ada

Pemegang Bitcoin dapat meminjam dengan menggunakan Bitcoin sebagai agunan tanpa menjualnya. Banyak aplikasi peminjaman berjalan di Ethereum dan tidak dapat menerima BTC yang tercatat di jaringan Bitcoin secara langsung. Kustodian dapat menyimpan BTC dan menerbitkan token yang dapat diterima aplikasi di jaringan lain. Pemegang bergantung pada kustodian, proses penebusan, nilai token, dan aplikasi peminjaman. Coinbase, Circle, dan WBTC menawarkan versi yang bersaing dari pengaturan ini. Produk cirBTC milik Circle dijelaskan dalam penjelasan pada 4 September. WBTC menggunakan pedagang yang disetujui untuk menangani pencetakan dan penebusan dengan kustodiannya. Coinbase memungkinkan pelanggan yang memenuhi syarat mengonversi Bitcoin melalui jaringan yang didukung dalam akun bursa yang sudah ada. Circle menargetkan institusi dan menghubungkan cirBTC dengan layanan serta USDC miliknya. Circle mengatakan Bitcoin yang mendasarinya disimpan terpisah dari aset perusahaan. Circle menerbitkan alamat cadangan dan menggunakan Chainlink untuk menyediakan informasi pendukung kepada aplikasi blockchain. Setiap token dimaksudkan untuk mewakili satu BTC. Token tersebut membuat pemegang tetap terpapar pada keuntungan dan kerugian Bitcoin. Penebusan dapat membantu menjaga harga token tetap dekat dengan nilai Bitcoin yang menjadi penopangnya. Pembatasan atau penundaan dapat membuat penebusan lebih sulit. Kontrak pintar dapat menerima token sebagai agunan dan memungkinkan pemegang meminjam stablecoin yang terikat pada dolar. Peminjam harus menjaminkan nilai yang lebih besar daripada jumlah yang mereka pinjam karena Bitcoin dapat turun sebelum pinjaman dilunasi. Aplikasi peminjaman dapat melikuidasi agunan jika penyangga menjadi tidak memadai. Likuidasi dapat mengurangi eksposur peminjam terhadap Bitcoin tanpa penjualan sukarela. Token itu sendiri tidak membayar bunga. Meminjamkan token kepada peminjam lain dapat menghasilkan pendapatan, tetapi menambah risiko lebih lanjut. Kegunaan token pembungkus juga bergantung pada apakah aplikasi peminjaman menerimanya dan apakah agunan dapat dijual tanpa menekan harganya. Memegang token pembungkus tidak memberi pemegang kendali atas kunci Bitcoin asli. Kegagalan perangkat lunak atau harga agunan yang tidak andal dapat menyebabkan kerugian meskipun penerbit masih memegang Bitcoin yang dijanjikan