Analisis: Ethereum dan Solana menantang reputasi XRP sebagai koin perbankan

Reputasi XRP sebagai koin perbankan melemah seiring kemajuan Ethereum dan Solana dalam stablecoin dan tokenisasi. XRP awalnya mempromosikan pembayaran lintas batas melalui kemitraan dengan bank, termasuk American Express dan Santander. Gagasan itu membantu mendorong kenaikan XRP sekitar 1.000 kali lipat menjelang puncaknya pada 2017. Stablecoin kemudian menggantikan gagasan tersebut dengan memenuhi kebutuhan pembayaran yang sama tanpa volatilitas harga XRP.

Data RWA.xyz menunjukkan suplai beredar USDT hampir mencapai 200 miliar dolar AS. RWA.xyz menempatkan USDC milik Circle di posisi berikutnya, sebesar 73 miliar dolar AS. RLUSD milik Ripple hanya berada di sekitar peringkat 10 besar stablecoin, dengan nilai sekitar 1 miliar dolar AS. Banyak kemitraan bank menggunakan RippleNet alih-alih XRP Ledger, sehingga volume pembayaran terkait tidak secara langsung menguntungkan pemegang XRP.

CEO Robinhood Vlad Tenev menyebut tokenisasi aset dunia nyata sebagai “siklus super” yang dapat mengubah seluruh sistem keuangan. Sejumlah perkiraan menunjukkan tokenisasi pada akhirnya dapat menjangkau pasar derivatif senilai 1 kuadriliun dolar AS. Tokenisasi menjadi peluang terakhir Ripple untuk membuktikan label koin perbankan secara berarti.

Nilai total aset dunia nyata yang ditokenisasi di seluruh kripto telah melampaui 50 miliar dolar AS sejak 2025. Ethereum unggul jauh. BNB Chain, Solana, Stellar, dan Avalanche juga berada di atas XRP Ledger.

JNWH, aset tokenisasi terbesar di XRP Ledger, mewakili kontrak energi senilai 2,25 miliar dolar AS, tetapi hampir tidak memiliki likuiditas di pasar sekunder. Karena itu, nilai JNWH sebagian besar masih terkunci dan tidak aktif diperdagangkan. Jika JNWH dikecualikan, dana obligasi pemerintah AS milik Ondo yang ditokenisasi menjadi aset dunia nyata terdistribusi terbesar di XRP Ledger, mencakup 20% aktivitas yang tersisa. Konsentrasi itu menimbulkan pertanyaan mengapa investor memilih XRP alih-alih Ondo sendiri.

Ripple perlu mengembangkan dukungan ekosistem yang substantif, bukan berfungsi sebagai jaringan tertutup yang dikendalikan perusahaan. Ripple juga membutuhkan institusi keuangan tradisional besar, seperti BlackRock atau Franklin Templeton, untuk menjalin kemitraan yang membangun langsung di XRP Ledger. Ripple perlu mendorong lebih banyak perdagangan aktual aset dunia nyata terdistribusi, bukan bergantung pada kemitraan seperti yang dilakukan Ondo, yang bisa dibilang bersaing dengan XRP untuk mendapatkan dana investor.

XRP kesulitan menembus level resistansi di sekitar level tertinggi Mei. XRP mendapat dukungan di sekitar 1,29 dolar AS. Penurunan di bawah 1,29 dolar AS dapat memicu kerugian lebih lanjut. Kasus investasi yang lebih luas bergantung pada apakah Ripple dapat meraih pangsa pasar tokenisasi yang berarti sebelum Ethereum, Solana, dan jaringan lain semakin mengukuhkan keunggulan mereka.