MSCI menghapus Strategy dari indeks saham global berdasarkan aturan kelayakan baru

MSCI Inc. menghapus Strategy Inc. dari indeks saham global, yang berpotensi memicu penjualan saham senilai miliaran dolar. Penghapusan itu menambah tekanan terhadap model pendanaan yang menopang kepemilikan Bitcoin Michael Saylor dalam jumlah besar. Hasil yang dirilis pada Rabu untuk tinjauan November 2026 atas MSCI Equity Indexes mencantumkan Strategy sebagai salah satu perusahaan yang keluar dari MSCI USA Index menyusul perubahan kelayakan.

MSCI mengatakan bulan lalu bahwa kerangka kerja baru akan mengecualikan perusahaan yang dikategorikan sebagai perusahaan nonoperasional. Kerangka kerja itu mulai berlaku pada penutupan 30 November. Laporan kuartalan Strategy pada akhir Oktober menyebutkan bahwa Strategy memperkirakan tinjauan tersebut akan mengakibatkan saham biasa kelas A milik Strategy dikeluarkan dari indeks MSCI. Strategy belum segera menanggapi permintaan komentar.

Saham Strategy turun hampir 2% dalam perdagangan setelah jam bursa. Saham Strategy telah merosot hampir 20% tahun ini. Bitcoin turun sekitar 15% dalam periode yang sama.

Pengecualian itu dapat semakin membebani model Strategy yang mengakumulasi Bitcoin dengan menerbitkan efek, termasuk saham biasa dan saham preferen, dengan harga premium untuk membiayai pembelian. Saylor, salah satu pendiri sekaligus ketua eksekutif Strategy, merintis model tersebut. Strategy telah membeli Bitcoin senilai lebih dari 60 miliar dolar AS sejak pertengahan 2020.

Dana yang melacak indeks biasanya menjual saham senilai miliaran dolar selama penyeimbangan ulang. JPMorgan memperkirakan tahun lalu bahwa pengecualian dapat menyebabkan penjualan saham Strategy hingga 2,8 miliar dolar AS. JPMorgan memperkirakan indeks lain yang mengikuti MSCI berpotensi memicu penjualan tambahan senilai 8,8 miliar dolar AS.

Saylor meremehkan potensi konsekuensi keputusan tersebut. Dalam wawancara dengan Bloomberg TV pada Oktober, Saylor menuduh MSCI “memaksakan nilai-nilai yang bias terhadap aset digital”. Saylor menyebut keputusan itu sebagai “penilaian nilai” dan mengatakan keputusan tersebut menjadi preseden buruk.