SEC dan CFTC tanda tangani nota kesepahaman pengawasan kripto untuk menyelaraskan pembuatan aturan

Poin utama

SEC dan CFTC pekan lalu menandatangani nota kesepahaman untuk mengoordinasikan pengawasan mereka atas aset digital dan teknologi baru lainnya. Menurut nota tersebut, kedua lembaga akan mengadakan pertemuan bersama secara berkala, berbagi data, dan berkomunikasi mengenai pengawasan aset digital. Nota itu juga menyebut kedua lembaga bertujuan memperjelas definisi produk melalui interpretasi bersama dan pembuatan aturan bersama. Kesepakatan ini meluas ke kerangka regulasi untuk kliring, margin, data perdagangan, dan perantara, dan Ketua SEC Paul Atkins mengatakan kedua lembaga juga ingin mengoordinasikan tanggapan terhadap perusahaan yang mencari interpretasi atau exemptive relief.

Mengapa ini penting: Pendekatan yang lebih selaras dapat mengurangi ketidakpastian regulasi jika kedua lembaga menindaklanjuti dengan definisi bersama dan pembuatan aturan.

Sentimen pasar

optimistis secara hati-hati, didorong regulasi.

Alasan: Nota yang telah ditandatangani menunjukkan SEC dan CFTC sedang bergerak menuju kerangka pengawasan kripto yang lebih terkoordinasi, sehingga pasar mungkin membaca pergeseran ini sebagai sesuatu yang konstruktif tetapi masih belum lengkap.

Kasus serupa di masa lalu

Ketika SEC menyetujui 11 permohonan ETP Bitcoin spot pada 10 Januari 2024, keputusan itu membuka saluran akses teregulasi yang baru, menghapus diskon Grayscale Bitcoin Trust, dan ETP Bitcoin AS mencatat $4.6 billion dalam perdagangan hari pertama (Congress.gov). Kasus itu langsung mengubah akses investor, sementara nota ini merupakan langkah koordinasi dan masih menyisakan pembuatan aturan formal di depan.

Efek berantai

Proses regulasi bersama dapat mempersempit kesenjangan antara perlakuan sekuritas dan komoditas, yang dapat mengurangi ketidakpastian kepatuhan bagi perusahaan yang beroperasi di kedua kerangka tersebut. Definisi produk yang lebih jelas juga dapat memengaruhi cara perantara menangani pencatatan, kustodi, margin, dan kliring. Jika kedua lembaga menindaklanjuti nota ini dengan interpretasi bersama atau aturan yang diusulkan, maka efek sinyalnya dapat berubah menjadi perubahan operasional bagi perusahaan kripto.

Peluang dan risiko

Peluang: Jika SEC dan CFTC menerbitkan interpretasi bersama atau aturan yang diusulkan, maka definisi yang lebih jelas bisa menjadi sinyal untuk menambah eksposur ke segmen kripto yang diuntungkan oleh kepastian regulasi. Jika pembahasan Senat soal struktur pasar kembali berjalan, maka kepercayaan pada jalur kepatuhan AS yang lebih dapat digunakan bisa membaik.

Risiko: Jika kedua lembaga terus memberi sinyal tetapi tidak menghasilkan aturan formal, maka optimisme bisa memudar dan para trader mungkin ingin tetap membatasi posisi yang didorong kebijakan. Jika penundaan di Senat berlanjut, maka repricing jangka dekat apa pun yang terkait dengan kejelasan regulasi AS bisa kehilangan momentum.