Penambang Bitcoin publik menjual rekor 32.000 BTC pada Q1 2026 saat margin tertekan

Poin utama

Penambang Bitcoin publik menjual lebih dari 32.000 BTC pada kuartal pertama 2026, mencetak rekor industri baru. Gelombang likuidasi ini melampaui penjualan bersih sepanjang 2025 dan melebihi sekitar 20.000 BTC yang dijual saat kolaps Terra-Luna pada Q2 2022. TheEnergyMag mengatakan penjual utama termasuk MARA Holdings, CleanSpark, Riot Platforms, Cango, Core Scientific, dan Bitdeer, dengan MARA saja menjual 15.133 BTC senilai sekitar $1.1 billion pada Maret. TheEnergyMag mengaitkan gelombang penjualan ini dengan hashprice yang rendah, tingkat kesulitan jaringan yang lebih tinggi, dan imbalan blok yang lebih rendah setelah halving April 2024.

Sentimen pasar

negatif, dipimpin arus dana, pengurangan risiko.

Alasan: Penambang Bitcoin publik menjual lebih dari 32.000 BTC pada kuartal pertama 2026, yang dapat menambah tekanan pasokan ke pasar.

Kasus serupa di masa lalu

Jenis kapitulasi penambang seperti ini biasanya menambah tekanan jual jangka dekat dan menandakan operator yang lebih lemah memprioritaskan likuiditas daripada akumulasi cadangan. Gelombang saat ini bisa berbeda jika kekuatan harga Bitcoin memulihkan margin dengan cepat, karena penambang sering memperlambat penjualan ketika arus kas membaik.

Efek berantai

Penjualan penambang yang berkelanjutan dapat terus menambah pasokan spot ke pasar, yang dapat membatasi kenaikan jika permintaan baru tidak menyerap arus tersebut. Jika margin penambang tetap tertekan, maka penjualan tambahan dari neraca dan upaya pengurangan utang dapat membuat tekanan tetap terkonsentrasi di sektor penambangan.

Peluang dan risiko

Peluang: Pantau apakah hashprice pulih atau harga Bitcoin naik cukup tinggi untuk memperbaiki arus kas penambang. Perbaikan yang berkelanjutan dapat mengurangi penjualan cadangan oleh penambang publik.

Risiko: Pantau apakah penambang publik terus menjual cadangan pada laju Q1. Jika penjualan cadangan tetap tinggi, maka tekanan utang dan konsolidasi sektor dapat meningkat.