MSCI 30 नवंबर को कारोबार बंद होने पर Strategy को USA Index से हटाएगा

MSCI ने बुधवार को कहा कि बिटकॉइन की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट धारक Strategy 30 नवंबर को कारोबार बंद होने पर MSCI USA Index से बाहर हो जाएगी। नई जांच प्रक्रिया में Strategy को गैर-परिचालन जारीकर्ता के रूप में वर्गीकृत किया गया। इस फैसले से Strategy, व्यापक MSCI World और ACWI इंडेक्स से भी हट जाएगी। MSCI ने नवंबर 2026 की इंडेक्स समीक्षा शाम 5 बजे ET के कुछ ही समय बाद जारी की।

समीक्षा में जापान की Metaplanet को MSCI Japan Small Cap Index से भी हटाया गया है। यूरेनियम धारक Yellow Cake, MSCI United Kingdom Small Cap Index से बाहर होगी। आइसलैंड की Skel Fjarfestingafelag, MSCI Iceland Frontier Markets Small Cap Index से बाहर होगी। माइक्रो-कैप कंपनी Upexi, USA Micro Cap Index से बाहर होगी। MSCI ने 30 सितंबर के वित्तीय आंकड़ों और 9 अक्टूबर के बाजार मूल्यों के आधार पर संभावित असर वाली सूची में पहले ही इन पांचों कंपनियों को हटाए जाने के लिए चिह्नित किया था।

यह समूह की एकमात्र लार्ज-कैप कंपनी थी और अक्टूबर की सूची में पांचों कंपनियों के कुल फ्लोट-समायोजित बाजार मूल्य में इसका हिस्सा 90% से अधिक था। 8 नवंबर तक Strategy के पास 850,364 बिटकॉइन थे। Strategy ने इन होल्डिंग्स के लिए 64.16 अरब डॉलर चुकाए थे, यानी औसतन 75,456 डॉलर प्रति कॉइन। नियमित कारोबार के अंत में Strategy का शेयर 1.06% बढ़कर 122.35 डॉलर पर बंद हुआ। इसके बाद शाम 5:34 बजे ET तक आफ्टर-आवर्स कारोबार में Strategy का शेयर 1.51% गिरकर 120.50 डॉलर पर आ गया।

नए नियम में बिटकॉइन का कोई उल्लेख नहीं है। शुरुआती जांच में जरूरी है कि परिचालन परिसंपत्तियां कंपनी की कुल परिसंपत्तियों का कम से कम 50% हों। इस सीमा से नीचे रहने वाली कंपनियों की पांच वित्तीय अनुपात जांचें होंगी; इनमें से कम से कम चार के प्रतिकूल नतीजे आने पर कंपनी MSCI Global Investable Indexes के लिए अयोग्य हो जाएगी। इंडेक्स से बाहर की कोई कंपनी उसमें शामिल नहीं हो सकती, यदि वह दो सबसे हालिया वार्षिक फाइलिंग अवधियों में से किसी एक में अयोग्यता जांच में विफल रहती है। हालांकि, किसी मौजूदा घटक को हटाने के लिए दोनों अवधियों में विफल होना जरूरी होगा। MSCI ने कहा कि आकलन में सबसे हालिया अंतरिम फाइलिंग का भी इस्तेमाल किया जा सकता है। MSCI ने बुधवार को कहा कि MSCI US Index Series गैर-परिचालन जारीकर्ताओं पर यही नियम लागू करेगी।

MSCI ने 2025 के अंत में शुरू में प्रस्ताव दिया था कि जिन कंपनियों की कुल परिसंपत्तियों में डिजिटल परिसंपत्तियों का हिस्सा कम से कम 50% हो, उन्हें बाहर रखा जाना चाहिए। MSCI ने जनवरी में यह प्रस्ताव छोड़ दिया और अगस्त में व्यापक परामर्श शुरू किया। MSCI ने 15 अक्टूबर को मामूली बदलावों के साथ नई पद्धति अपनाई। MSCI ने यह भी कहा कि अक्टूबर 2025 में लागू किए गए अंतरिम प्रतिबंध खत्म हो जाएंगे, जिनमें शेयरों की संख्या में बढ़ोतरी रोकना और नए घटकों को शामिल करने में देरी करना शामिल था।

MSCI इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंडों को इंडेक्स की होल्डिंग्स से मेल रखना होता है, इसलिए हटाए गए शेयरों को 30 नवंबर को कारोबार बंद होने तक बेचना होगा। JPMorgan के विश्लेषकों ने पिछले नवंबर में अनुमान लगाया था कि Strategy को बाहर करने से करीब 2.8 अरब डॉलर की निकासी हो सकती है। विश्लेषकों ने अनुमान लगाया था कि यदि अन्य इंडेक्स प्रदाता भी MSCI के रास्ते पर चलते हैं, तो 8.8 अरब डॉलर तक की अतिरिक्त निकासी हो सकती है। ये अनुमान अक्टूबर की जांच प्रक्रिया के बजाय MSCI के पहले के डिजिटल परिसंपत्ति प्रस्ताव से जुड़े थे। MSCI ने निकासी का कोई अनुमान प्रकाशित नहीं किया है। Strategy का इंडेक्स से हटना, शेयर बाजारों में Strategy के शेयरों का कारोबार बंद नहीं करता और न ही Strategy को बिटकॉइन बेचने की जरूरत पड़ती है। इसके परिणामस्वरूप पड़ने वाला दबाव Strategy के शेयरों और उस शेयर-मूल्य प्रीमियम को प्रभावित करता है जिसका इस्तेमाल Strategy शेयर बेचकर बिटकॉइन खरीदने के वित्तपोषण के लिए करती है।

Strategy ने अगस्त के एक पत्र में कहा था कि हटाए जाने का “Strategy के कारोबार पर कोई सार्थक असर नहीं पड़ेगा।” Strategy ने कहा है कि MSCI के वैश्विक निवेश योग्य इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंडों के पास Strategy के बकाया सामान्य शेयरों का 3.1% है। Strategy ने यह भी कहा कि वह अमेरिकी GAAP के तहत बिटकॉइन कोष को एक परिचालन खंड के रूप में रिपोर्ट करती है। संभावित निगरानी सूची में 17 अन्य घटक भी थे, जिनमें SharpLink, TON Strategy और Solana Company शामिल थे। बुधवार को प्रकाशित हटाने की सूचियों में ये 17 घटक शामिल नहीं थे।

टोक्यो में सूचीबद्ध Metaplanet हटाई गई कंपनियों में दूसरी बिटकॉइन कोष कंपनी है। Metaplanet ने पिछली तिमाही में बिटकॉइन बेचे, ताकि निवेशकों को दिखा सके कि वह तरलता हासिल करने के लिए अपनी होल्डिंग्स का इस्तेमाल कर सकती है। 8 नवंबर को समाप्त सप्ताह के दौरान Strategy ने 81.9 मिलियन डॉलर में 1,036 बिटकॉइन खरीदे।